詭異！亂世之中竟無人買黃金？巨量資金湧向了這類資產

因為對貿易戰的擔憂，投資者紛紛將資金從股市撤離，尋求更安全的避風港。但是這些資金卻拋棄了傳統的避險資產——黃金，湧入到這一類資產當中。

近期，因為對全球貿易局勢感到擔憂，市場避險情緒升溫，投資者們紛紛將資產從股市撤離，尋找一些比較安全的避風港。

美國投資公司協會（ICI）稱，最近一周的數據顯示，美國股票基金和上市交易基金（ETF）流出資金約106億美元，近三周的資金外流規模達到337億美元。

彭博數據顯示，全球最大的ETF——SPDR標普500指數基金正面臨著大規模的資金外流。截至6月29日當周，該基金的資金外流超過50億美元，而且這一趨勢一直在持續，上周四和周五該基金的資金流出約為15億美元。本周二，資金仍在逃離該基金。

景順（Invesco）資產管理公司在一項最新的研究中指出，在2017年股市強勁上漲後，逾三分之一的主權財富基金計劃在未來三年削減股票敞口，主要原因是貿易摩擦、地緣政治和高估值對未來股市的表現不利。景順新興市場主權基金主管Alex Miller表示，去年股市表現不錯，但這並沒有讓主權投資者改變他們的長期預期——他們認為未來股市的回報將非常不樂觀。

按理來說，當投資者將資金從風險資產撤離後應該湧向那些傳統的避險資產，比如黃金。但是據路透報道，投資者將資金撤離股市的行為並未能提升黃金，人們因對全球貿易戰感到憂心忡忡而湧向美元，黃金因此受挫。有關貿易戰的憂慮正在升溫，推動投資人退出股市的同時也令資金湧向美元，美元指數在過去三個月大漲5%。這打壓了投資者對黃金的需求。

在資金紛紛撤離股市和大宗商品基金時，有一類資產卻大受歡迎。數據顯示，最近一周債券基金吸引到46億美元資金流入，美國債券基金自2月份以來就沒有出現過資金外流。7月份固定收益類ETF的資金流入就已經達到46億美元，這個數額幾乎是股票ETF同期資金總流量的兩倍，在所有資產類別中佔比最大。6月份流入固定收益類ETF的資金為75億美元。

除此之外，自6月中旬以來，規模為66億美元的iShares美國國債ETF已經獲得了8.28億美元的資金流入，先鋒集團（Vanguard）旗下價值26億美元的短期國庫券ETF同期的資金流入量也比平常更大。而且，債券市場中一些風險較大的資產也受到投資者關注。例如，HYG公司的iShares iBoxx高收益公司債券ETF連續7天實現資金凈流入，而且自6月底以來已有16億美元流入。

投資者們為何對債券基金（甚至是垃圾債券）如此感興趣？景順資產管理公司的數據顯示，這些債券基金在過去不斷上升的利率環境中表現良好。該公司發現，自1987年以來，有17個季度的收益率大幅上升，在這期間約65%的高收益債券實現了正回報。

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