映客直播今晨登陸港股 漲35％市值破百億港元

7月12日，移動直播平台映客正式登陸港股，股份代碼為HK:03700，其開盤價4.32港元，較3.85港元的發行價上漲12.21%。截至發稿股價上漲35.81%，市值104.41億港元，約合88.81億元(元指人民幣，下同)。

根據其昨日公布的IPO最新配售結果：公司共獲5714份有效申請，認購合計8061.2萬股香港發售股份，相當於可供認購香港發售股份總數3024.4萬股的約2.67倍，IPO募資額約為10.49億港元。基石投資者為分眾傳媒和B站。所募資金將用於豐富產品內容、開展營銷活動以及戰略投資等。

對比虎牙擬IPO時約人民幣160.35億元到184.43億元之間的估值，及虎牙現在490.71億元的市值，映客目前88.81億元的市值相對較低。另據了解映客計劃市盈率在12到14倍，港股不少科技企業市盈率甚至在30倍以上。

映客直播董事長兼CEO奉佑生在掛牌上市現場稱，「創業九死一生，上市水到渠成」，「2015年，我們22個人在北京的民宅起步，創立映客，初衷是希望通過視頻直播將天南地北的年輕人連接起來，通過直播看到更廣闊的世界，幸運的是這個想法得到了年輕人的追捧，引爆了直播的流行。」

招股書顯示，映客直播2015年、2016年、2017年的營收分別為2870萬元、43.3億元、39.4億元;年內虧損分別為4942萬元、14.67億元和2.40億元;經調整後錄得利潤146萬元、5.68億元、7.92億元。相比於映客經調後的盈利數據，虎牙只在2018年一季度實現了盈利，虎牙2016年、2017年及2018年一季度分別實現營收7.97億元、21.85億元、8.46億元，歸屬虎牙的凈利潤分別為-6.26億元、-8097萬元和3140萬元。

映客稱其主營業務分為直播業務、網路廣告和其他業務三大板塊，但其營收大部分來自直播業務。據計算，2015年、2016年、2017年三年期間，其直播業務所得占其總收入的比重分別為94.6%、99.8%、99.4%。均超過九成。對比此前上市的虎牙招股書，其直播業務在2016年和2017年收入為7.92億元和20.70億元，在7.97億元和21.85億元的總收入中，佔比分別為99.37%和94.74%，同樣超過九成。

關於廣告和其他業務佔比不足1%的情況，映客在招股書中解釋稱，其網路廣告業務的發展策略一直較為保守，只與少數廣告商進行合作，并力求開發干擾少的廣告;之後會通過廣告能力進一步拓展廣告業務。映客在今年成立了廣告銷售團隊。映客6.0改版之後，力推平台社交化，如「動態」、「關注」等標籤的前置，本身也拓展了多維場景，帶動廣告承載量和效果的提升。

關於直播行業普遍面臨的《網路視聽許可證》《ICP許可證》《網路文化經營許可證》《廣播電視節目製作許可證》的問題。映客首席戰略官姜谷鵬在路演中回應稱，其具有所有經營所需牌照，「我們歷史上面是一家完全合規的公司，所有風險都已經披露，而且所有可能發生的一些小問題也會披露。從內地監管的角度，我們已經取得所有經營需要的牌照，這個在招股書中也均有披露」，姜谷鵬說。

（新京報 白金蕾 王健楠）

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