P2P平台一個月倒掉4％，雷潮還會持續嗎？現在投資人該怎麼辦？

Z小姐的母親，投了50多萬在唐小僧。

在6月16日，唐小僧母公司資邦金服涉嫌非法集資，被經偵支隊立案調查。

Z小姐知道消息後，卻不敢告訴老太太，怕老人想不開。

「能不能追得回來了？如果追不回來了，我就早做準備，把錢拿出來貼我媽，號稱錢回來了，省得老太太受打擊。」

之後，和很多踩雷唐小僧的投資人一樣，Z小姐想方設法報了案，寄了材料，泡在維權群里等消息。

面對Z小姐的求助，筆者能給予的也只有安慰。按以前的案例，走上司法程序，可能要等上幾年，能拿回多少也要看運氣了。

X先生，一位技術男，周圍三個同事，每個都在牛板金投了15萬以上的活期。

7月3日，牛板金公告逾期，兩天後，因涉嫌非法吸收公眾存款被公安機關立案偵查。

「在現在急死了」，「還有十來萬存在xx平台，年底才到期，要不要違約損失10%取出來？」

其實，以這家xx平台的運營情況，完全沒必要如此恐慌割肉。但當面對這位把「投網貸」和「存款」劃等號的朋友時，筆者也不確認該不該勸他留下。

最近，互聯網理財平台爆雷不斷，像Z小姐和X先生這樣，無助的投資人越來越多，而越不了解就越恐慌。發展了11年的P2P網貸行業，近期到底發生了什麼？

01

6月爆雷潮有多嚴重？

據網貸之家的數據顯示，在整個6月，在1872家P2P網貸平台中，有63家平台出現問題，包括提現困難、經偵介入和跑路，另有17家平台停業或轉型。此外，還有一些非P2P的理財平台爆雷，包括日化高息平台、線下理財平台、私募基金等。

在一個月里，超過4%的平台退出，平均每天至少2家平台爆雷，創了今年以來的新高。但這並不是最高峰，歷史上單月問題平台的最高峰出現在2015年6月，單月問題平台達到114家。在整個2015年到2016年中，都是P2P網貸行業問題平台的高發期。

雖然數量不是歷史最高的，但今年6月份的問題平台暴漲卻讓人更加印象深刻，因為其中不乏一些頻繁做廣告，大眾知名度高的平台。

02

近三年投資者損失了2萬億？

爆雷潮之後，輿論的誇大和誤傳也讓市場情緒進一步陷入恐慌中。

推特用戶「田北銘」稱，在今年的爆雷網貸平台中，唐小僧750億，善林財富600多億，聯璧金融估計超過400億，意隆財富350億，僅這四大平台的資金就超過2100億元。據最保守估計，近三年投資者至少2萬億損失無法追回。

目前，警方尚未公布上述的具體涉案金額。意隆財富為私募基金，善林財富主要是線下理財，實際並非P2P平台，其他涉案金額也多為累計交易金額，存量規模才是損失規模，一般要比累計規模低得多。

另外，2萬億損失相當於每個中國人都損失了1500多元，顯然太高估了。實際上，據網貸之家的數據，目前中國網貸行業存量貸款餘額規模也就1.3萬億元，歷史投資人損失的金額約佔餘額的3.2%。

03

為何爆雷潮在6月愈演愈烈？

實際上，除了平台自身存在自融、資金池等違法違規，或經營不善問題之外，6月P2P平台爆雷潮是三重因素疊加的結果。

第一層因素是政策的影響。網貸行業實行備案制，在去年底時，監管方要求在今年6月底完成平台備案工作。但在4月份，備案被延期，並且沒有公布後續的時間表，使得市場預期監管會繼續加碼，平台在壓力下退出加速。

第二層是受經濟大環境的影響。目前宏觀經濟不景氣，股市大跌，資產縮水，借款人逾期率上升，代償方無法覆蓋，平台逾期只能暴露。

第三層就是流動性問題。平台退出加速與出借人情緒低落二者互相強化，出借人恐慌退出過程中，平台業務同質化，出借人相互交叉，導致平台間出現連鎖反應。

04

爆雷潮還會持續嗎？

從目前看，上述引發爆雷潮的三重因素還並未明顯緩解。按目前態勢任其發展，行業有硬著陸的趨勢。而硬著陸背後，最無辜的是大眾投資人，踩雷的損失了本金，未踩雷的想著割肉出局，羊群效應形成踩踏，又造成更大的損失。

網貸行業目前已經開始展開自救行動，平台從集體倡議合規自律、加強和投資人交流、信息披露更透明、切實維護投資人利益等諸多方面，提升市場信心。第三方研究機構、媒體和學者也都在為行業如何健康發展提出建議。

接下來，合規優質的平台將率先穩定，並獲得投資人的支持，而業務違規、實力不濟的平台仍將加速倒閉。未來，隨著政策的進一步明確與務實執行，行業融資、上市等好消息越來越多，平台退出也將逐漸緩解並進入正常水平。

05

現在投資人該怎麼辦？

爆雷潮已是不爭的事實，投資人不能視而不見，但也不能過度恐慌。

爆雷平台其實有共性可循，這類平台多為民營系高返或線下理財平台，並且多數未上線銀行存管、信息披露差、合規進度十分緩慢，有一些還以活期為宣傳點吸引投資人。從長期看，這類平台早晚會被淘汰。

網貸投資人目前應降低收益預期，規避風險，若還決定投，也要將資金放在各方面都比較出色的頭部合規平台中。

對於目前在投的「吃不準」平台，投資人需要重點關注平台的資金流動性、股東變更、合規性、資產質量、輿情消息等，面對其中蘊含負面消息，被媒體反覆預警的平台要儘可能先退出。

另外投資者在踩雷時，應當在第一時間內收集證據、保存證據，配合警方，維護自身的合法權益。

06

中國網貸行業的未來如何？

中國龐大的小微企業和個人合理融資需求得不到滿足，廣大民眾投資需求得不到滿足，這是P2P存在的根本性土壤。

就在6月底，央行等多部委還在發文進一步改進和深化小微企業金融服務。在監管方的支持下，P2P借貸模式的必要性和未來前景都毋庸置疑。

但由於歷史的野蠻生長，P2P平台依然有1800多家，魚龍混雜，問題平台不斷。如何讓合規優質平台的作用得以發揮，如何將害群之馬擠出行業，如何維護投資人的合法利益，需要監管方、行業參與者共同的智慧和努力。

來源 | 網貸之家 作者：網貸之家研究院院長於百程

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