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美聯儲背鍋!全球債務歷史新高 10年量化寬鬆+超低利率掀起借錢買股狂潮

全球債務歷史新高。2018年第1季度,全球債務同比增長11.1%至247萬億美元,再創新高。其中,非金融部門佔了186萬億美元。

國際金融協會報告顯示稱,全球債務佔GDP比重2年來首次出現季度性增長,目前已超過318%,許多發達國家的企業和家庭債務均達到創紀錄水平。

除了對美聯儲收緊貨幣政策和貿易戰的影響感到擔憂之外,這種前所未有的債務負擔,也是市場上普遍存在的擔憂之一。

IIF董事總經理特朗(Huan Tran)警告稱,雖然只要沒有出現嚴重的經濟放緩,憑藉延期和再融資,債務數額尚在可控範圍內,但是全球經濟增長正失去動力,同步復甦告終。更令人憂心的是,隨著美聯儲加息步伐加快將增加借貸成本,或將導致債務違約激增。

IIF高級主管吉布斯(Sonja Gibbs)則表示,由於債務和融資成本增加,少數幾個發達經濟體的主權債務危機風險加大,凸顯了日益惡化的全球債務威脅。

法國外貿銀行首席美洲經濟學家拉沃格納(Joseph LaVorgna)表示,企業部門的債務理應引起市場的關注和擔憂。他在一份研究報告中警告稱,「企業部門槓桿率很高,非常容易受到利率上升的影響」,之所以會如此,也正式因為此前美聯儲的量化寬鬆和前瞻性指引,將利率打壓至歷史低位。

拉沃格納稱,在這種情況下,企業可以利用人為壓低的利率在資本市場借款,然後在股市回購股票,抬高股價,基本上是「無本萬利」的生意。然而,相對於股權融資,債務具有更高的內在不穩定性,因此,下一場衰退可能會對這種投資模式造成異常沉重的打擊。

分析師警告稱,中美之間正醞釀的貿易戰可能導致市場劇烈波動,引發大型通脹,可能會對多種資產的產生巨大影響。萬幸,標普投資諮詢服務公司總裁湯普森表示,到目前為止,市場的彈性超出預期,暫時還能容忍貿易糾紛帶來的衝擊。


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