全球債務再創歷史新高

?根據國際金融協會的數據，在2018年一季度，全球債務水平總量達到了247萬億美元，再創歷史新高。而槓桿水平也達到了318%，看來，我們的債務問題完全是和國際接軌啊。

當然，雖然債務水平和槓桿率都是新高，但極限在哪裡，依然在探索中。不要認為我們目前槓桿水平還沒到這個水平就比較安全，因為每個國家能夠承受的槓桿水平是不一樣的，而這裡面估計日本貢獻了很多，畢竟日本央行不斷購買債券，這還不夠，還要直接買股票。現在搞得日本央行都成 大部分上市公司的大股東了，厲不厲害，按照這個趨勢，估計日本將擺脫資本主義，逐步進入到社會主義。

另外，現在的GDP增長可以說是完全依賴債務的增長，而且一美元的債務拉動的GDP還不到一美元，不僅乘數效應被完全抹殺掉了，說明很大一部分都還利息去了。當然，如果GDP的增長部分連利息都無法覆蓋的話，比如GDP增長率低於國債的平均收益率，那麼經濟就會負增長。

從債務的結構來看，增加最快的部門就是非金融金融企業和家庭部門。這一次，看來大家都是英雄所見略同，大家都知道往這兩個部門的頭上家。但是承擔風險能力最差的也就是這個兩個部門。比如08年金融危機，主要就是居民部門的房貸無以為繼，然後擴散到整個金融系統。而目前，我們主要是企業債務違約的較多。目前雖然我們居民槓桿水平較高，但是違約的到不多，首先是經濟總體保持著中速增長，其次是因為儲蓄率很高，大家還能從親戚爹媽那裡借到錢用，最後沒有啥個人破產制度，硬著頭皮都要還錢的。

所以，在風險繼續積累的情況下，股市依然是沒有行情的，昨天一則毛衣方面的消息，讓全球股市大跌了。不過這些消息都已經是明牌了，又不是突然搞出來的，只能說預期還沒有完全反應，股市也就沒有跌透。現在暴漲暴跌不是底部特徵。等創業板摸到30日線的時候，我就會賣出，然後再等回落了。

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