貿易爭端「雜音」干擾全球央行「主調」
由於擔憂貿易爭端威脅經濟增長，全球多家央行近期決定維持利率和貨幣政策不變，英國和加拿大雖然走上加息軌道，也紛紛警示貿易局勢不確定性對貨幣政策的影響。
韓日央行按兵不動
韓國央行12日宣布，決定維持指標利率在1.50%不變。這是韓國連續第五次維持貨幣政策不變，主要因為就業市場脆弱且貿易爭端給經濟前景蒙上陰雲。韓國央行路透調查訪問的16名分析師中15名這樣預測。儘管國內經濟遇困，但多數分析師預計韓國央行下半年將加息，以阻止美聯儲持續升息可能引發的資本外流。
韓國央行當日還將今年經濟增長預期從此前的3.0%下調至2.9%，並把明年經濟增長預測由原先的2.9%下調至2.8%。韓元目前也在低位徘徊。
韓國央行強調，需密切關注近期中美貿易摩擦的發展，優先考慮與主要國家的貿易環境，同時還將關注主要國家央行貨幣政策的變化和地緣政治風險等。
韓國經濟是典型的出口驅動型。有分析認為，韓國整車和零部件行業恐難逃美國貿易保護措施的影響，其中汽車零部件行業5年間可能會損失122億美元。
同樣忌憚貿易局勢惡化的日本也強調堅持寬鬆貨幣政策，不會加息。
日本央行日前維持對經濟的評估，央行行長黑田東彥則對通脹率將升向2%的目標懷抱信心，這暗示貨幣政策將暫時維持不變。「日本經濟料將持續溫和擴張」，黑田東彥在季度分行經理會議上表示。黑田東彥還重申，日本央行將維持超寬鬆貨幣政策，直到通脹率觸及2%的目標。日本央行下次政策會議將在7月30日至31日舉行。
但貿易保護主義威脅對日本來說同樣顯著，日本央行大阪分行經理山田泰弘表示，美國金屬進口關稅可能對日本關西地區的汽車和其他成品生產產生重大負面影響。日本央行審議委員政井貴子稱，央行需更加關注其量化寬鬆的影響以及任何可能的副作用。政井貴子稱，央行需仔細檢查其寬鬆舉措對債市流動性的影響。她還表示，由於美國政府的貿易保護主義政策，不確定性正在上升。
歐洲央行屢發警告
歐洲央行官方也屢次表達了對貿易爭端的擔憂，並暗示了將加息日期拖延至明年秋季。
歐洲央行執行委員會委員諾沃特尼日前警告稱，包括貿易戰迫近以及經濟產能受限等問題可能導致歐元區經濟增長放緩。
歐洲央行首席經濟學家、執行委員會成員彼得·普雷特3日在布加勒斯特說，歐元區經濟增長正面臨日益突出的保護主義威脅。
早些時候，歐洲央行行長德拉吉警告稱，全球貿易保護主義抬頭可能危及經濟增長。
歐洲央行預期歐元區經濟今年增長2.1%，2019年和2020年增幅分別放緩至1.9%和1.7%。
成員國也紛紛發布經濟增速放緩預警。比如法國國家統計和經濟研究所發布的最新報告稱，受歐元區經濟增長放緩、歐元和油價上漲，以及貿易保護主義升溫等因素的影響，法國今年經濟增速預計將由2%放緩至1.7%。
對於下一步政策走勢，歐洲央行上個月表示，預計當前處於紀錄低位的利率水平將「貫穿」2019年夏季。投資者認為，這意味著央行將按兵不動直至明年10月甚至12月。
在一些決策官員看來，上述指引明確排除了夏季結束前加息的可能性，意味著最早也要在9月21日後行動。一些利率決策者認為，這意味著10月24日會議是最早的加息時機。
不過也有市場人士認為，若通脹前景許可，上述措辭的模糊程度足以允許在7月25日會議決定加息。
加息節奏受影響
英國和加拿大本應處於加息軌道，但受貿易爭端等不確定因素影響，貨幣政策也面臨調整風險。
英國央行預計將在8月2日的政策會議上加息，聯邦利率期貨定價顯示英國央行加息概率超過80%，市場預計投資者正押注加息25個基點至0.75%。
5月份之前，投資者幾乎都預計會加息，但近期經濟數據疲軟和外圍風險增加，經濟學家警告稱經濟增長可能面臨較多不確定性。
英國經濟從第一季度開始出現反彈，同時包括央行首席經濟學家安迪·霍爾丹在內的3位政策制定者均支持加息。這使得投資者更加篤定央行將進行加息，也從而降低了決策引發市場波動的風險。然而「脫歐」談判進展緩慢、外部貿易形勢惡化，令學界擔憂。牛津經濟研究院資深經濟學家安德魯·古德溫表示：「鑒於人們對加息的預期，並結合當前的數據來看，目前存在更大的倒退風險」。
在與美國的貿易摩擦不斷升級之際，加拿大銀行（央行）11日宣布將基準利率上調25個基點至1.5%。
最近的一系列數據顯示，加拿大經濟正在擴張，就業市場表現良好。加拿大銀行發表聲明說，上調基準利率將能確保通脹保持在目標水平附近。預計2018年至2020年加拿大經濟的平均增速將接近2%。
聲明還說，儘管加拿大經濟正在復甦當中，但隨著美國與其他國家貿易摩擦升級，全球貿易的不確定性對加拿大出口和投資的影響正在增加。
路透社文章分析稱，短期而言，加拿大央行可以把通脹上升、薪資增長加快以及就業增長作為國內經濟強勁的證明，但美國貿易保護主義可能打壓企業投資，並打擊已然因利率上升而承壓的消費者。加拿大國際治理創新中心(CIGI)表示，僅加拿大的報復性關稅舉措就會使消費者物價提高約0.2個百分點。
自去年9月以來，隨著經濟升溫，加拿大銀行已經4次上調基準利率。這一次上調之後，其基準利率達到10年來最高水平。
