行業研究：半導體行業研究：華天科技布局

華天科技在南京投資設立先進封測基地充分彰顯了華天科技未來戰略發展的布局與定位。從地理位置看,南京未來將成為我國重要的集成電路發展基地,半導體產業鏈上游兩大龍頭(台積電與紫光集團)均在南京有所布局,投資南京有利於公司融入半導體產業鏈上下游,產生協同效應。從產品定位來看,公司緊跟行業趨勢,定位清晰。尤其是公司布局存儲器的封測有望在中長期持續受益於行業發展紅利。況且無論是存儲器還是人工智慧領域,新科技產品的利潤率水平將高於現有傳統產品,也為公司產品升級提供動能。

全球第二大存儲廠商SK海力士本周宣布攜手無錫產業發展集團成立一家8寸晶圓代工廠--「海辰半導體(無錫)有限公司」,標誌著海力士的晶圓代工業務正式開始進入國內市場。憑藉多年的行業製造經驗,未來預計海辰有望在國內晶圓代工市場佔據競爭優勢。另外此次合作的雙方也都是國內存儲封測龍頭太極實業子公司海太半導體的主要股東,這次二度攜手預計將為太極實業的封測業務帶來大量訂單,而且由於太極實業子公司十一科技在晶圓廠設計和建設方面具有多年的經驗,此次新廠建設的項目大概率也會被太極實業收入囊中。

重點關注公司:華天科技,太極實業

風險提示:

華天科技在南京項目所需土地尚未取得,後續需按照法律程序獲取建設用地,因此項目建設用地土地使用權的取得存在不確定性風險。

華天科技未來訂單不足、低於公司預期,較大資本開支對於公司利潤有一定壓力。

海力士無錫工廠建設周期較長,晶圓代工行業增長不及預期。

（國金證券）

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