中小創中報預喜範圍擴大 聰明資金布局超跌股

上市公司業績預告披露進入密集期，中小創業績預喜範圍正逐步擴大。創業板公司中報業績預告披露數量超過兩百家，披露率超過三成，預計今年上半年中小創公司業績整體水平好於去年同期。與業績不相匹配的是，隨著市場回調，中小創的估值持續走低，創業板指的相對估值水平均處於歷史低位。隨著創業板的估值重心下移，越來越多的資金已認可創業板股的配置價值，並開始布局超跌個股。

中小創業績預喜範圍擴大

作為多層次資本市場的重要組成部分，中小板和創業板公司半年報成績單在很大程度上反映了創新創業型中小企業的整體運行情況，折射出經濟轉型的過程、方向和正在形成的突破口。

從上市公司業績預告披露節奏來看，中小創業績預喜範圍正逐步擴大。一般盈利情況不太樂觀的公司更傾向於在截止日才披露業績預告，所以在這之前的統計數據往往比較樂觀。截至2018年7月10日，創業板公司中報業績預告披露數量222家，披露率30.7%，其中創業板指成分股披露數量35家，披露率35%。創業板已披露中報業績預告公司今年二季度業績增速高達41.0%。可見，該部分樣本公司不僅一季度實際增速表現靚麗，中報業績預告同樣延續了較好的表現。

新時代證券研究認為，在中報業績披露窗口期，可關注部分一季報依靠技術創新和業務開拓實現業績高增長的公司，這些公司中報業績增速有望持續保持高增長。

實際上，中小創基本面的改善也吸引了不少機構紛紛調研。6月份以來，A股行情跌宕起伏，卻並未阻止機構調研熱情，險企調研步伐加快。截至7月11日，49家險企密集調研了67家上市公司，共調研128次。中小創成為近期險企調研的重點。

統計顯示，在調研的67家上市公司中，中小板股票佔了28家，創業板股票佔了25家，中小板及創業板個股合計53家，佔比79.1%。中小板股票海康威視(002415)、慈文傳媒(002343)、合力泰(002271)被調研次數最多，創業板個股利亞德(300296)、衛寧健康(300253)、宋城演藝(300144)則備受關注。

估值走低超跌股值得關注

與業績不相匹配的是，隨著市場回調，中小創的估值迭創新低。民生證券選取過去十年上證綜指階段性低點時估值與當前估值進行對比，發現除代表大市值龍頭的上證50指數與滬深300指數市盈率與市凈率略高於2016年初2638點是的估值水平，其餘指數的估值已經遠低於當時估值水平，其中，代表中小創企業的指數估值水平下降幅度最大，中證1000市盈率僅為2016年初的1/3，表明小市值公司估值已經探底。

安信證券策略分析師陳果也認為，伴隨著流動性預期和創業板盈利的邊際改善，疊加降成本、補短板政策的推進，創業板指數有望引領市場突出重圍。陳果表示，創業板PE在36倍左右，較歷史中位數55倍明顯偏低；與其他主要指數相比，創業板指的相對估值水平均處於歷史低位。

隨著創業板的估值重心下移，越來越多的資金已認可創業板股的配置價值。記者發現，投資者的「抄底」動作已經顯現在ETF基金的場內交易上：今年年初時，公募基金市場上創業板ETF場內流通份額總額僅38.23億份，截至二季度末，創業板ETF場內流通份額總額已達到194.8億份，在短短半年內激增了4倍有餘。

相對於主板，不少市場人士更看好中小創績優科技股。有私募人士則向記者表示，A股市場資金大騰挪已經開始了，下一輪必將是優質成長股的牛市，眼下磨底階段是布局的大好時機。

在太多的中小創公司中，績優股具有更強的安全邊際，即使投資者對反彈行情判斷錯誤，績優中小創公司的股價也會表現得相對強勢，於是投資者會首先追捧績優中小創公司以獲得反彈行情的利潤。從中長期走勢看，績優中小創公司未來有更大的概率成長為創藍籌甚至是獨角獸公司，具有更強的活力。

北上資金加倉中小創

在估值走低的同時，不少先知先覺聰明資金開始布局中小創。其中，盈利穩定的大市值上市公司向來都是外資機構布局的重點，無論是從QFII、互聯互通標的還是從MSCI潛在納入標的來看，境外資金普遍偏向於行業龍頭股。但是隨著MSCI中小盤股指數的發布，MSCI對A股的覆蓋深度得到拓展，境外資金對A中小盤股的關注度也有所提升。

據平安證券此前的統計，從2018年以來深股通的配置觀察來看，北上資金對創業板持股量較年初增長了21.73%；中小板持股量較年初增長29.21%，深證主板持股量較年初增長7.99%。

從北上資金深股通新進個股來看，據統計，2018年以來，北上資金新進了43隻個股，新進股份也主要以中小創個股為主，例如新進股數較多的埃斯頓(002747)、周大生(002867)、浙江交科(002061)等都屬於中小板個股，創業板個股新進股數較多的有尚品宅配，北上資金新進117.70萬股，新進市值接近2.35億元。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！