市場認購小米反應冷淡 料首掛股價相對疲弱

新浪港股訊 據報道，小米集團(01810)今日起公開招股，入場費約4444港元，預計下月9日上市，將會成為首隻同股不同權的上市公司信誠。信誠證券聯席董事張智威接受訪問時表示，小米初步認購反應普遍冷淡，明顯較之前上市的平安好醫生(01833)遜色，信誠證券已預留250億港元孖展，但目前落票認購只有5億港元。

最好以現金或人頭策略認購股份

張智威認為，小米集資額達450億港港元，由於集資額太大，因此預料超購倍數不高，預料投資者有機會穩中一手。他又指，受到拆息上升影響，令息口較以往昂貴，有部分券商的息率高達至少3厘至4厘，因此呼籲投資者以孖展認購前，先計算利息風險成本，最好以現金或人頭策略認購股份。張智威指出，在拆息扯高的情況下，加上小米定價高，所以認購孖展的風險很大，隨時出現賺價蝕息的情況。

料首掛股價疲弱

張智威預計，小米首掛股價表現相對疲弱，可能於招股價上，下限範圍的5%至8%的波動，主要因為市場普遍認為小米定價過高及估值太貴，現在市盈率達39倍至51倍，相對蘋果公司市盈率20倍高出一倍，因此預料首日股價上升兩成至三成的機會不大。

張智威表示，如果小米首日股價升幅只有5%至10%，不建議投資者追入。如果投資者考慮短炒，可能要等待股價跌穿招股價約10%才入市。不過，由於小米的估值太貴及定價過高，在中長線策略來看，除非股價下跌50%，否則不值得長線持有。

若小米表現差或影響美團認購反應

張智威指出，市場本來對首隻同股不同權的股份充滿憧憬，但小米上市過程卻波折重重，包括：擱置發行CDR，中美貿易戰令恆指走勢波動，加上小米定價過高及估值太貴，對小米造成打擊，可能令下一隻同股不同權的股份也放緩上市步伐。

美團點評已向港交所遞交上巿申請，可望成為本港第二隻同股不同權的上巿股份。張智威認為，投資者會先留意小米股價表現，才決定是否投資美團。如果小米表現不理想，像近日眾安(06060)，雷蛇(01337)，易鑫(02858)，平安好醫生等的股價走勢，相信美團亦會難逃一劫，有機會影響認購反應及上市後表現。

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