美聯儲預計進一步漸進加息，美元指數下半年漲破100？

美聯儲預計進一步漸進加息

美聯儲周五發布了半年度貨幣政策報告，其中強調了對漸進加息步伐的承諾，同時承認，政治、貿易的不確定性，可能為經濟帶來下行風險。

美聯儲發布的這份報告將在下周由美聯儲主席鮑威爾提交國會。美聯儲預計，進一步逐步上調聯邦基金利率的目標區間，將與美國經濟活動繼續擴張、勞動力市場持續強勁以及通脹在中期維持在美聯儲2%的對稱性目標附近的狀況相符。

美國的通貨膨脹一直上升緩慢，美聯儲青睞的不含食品和能源價格的物價指標同比升幅在5月份觸及美聯儲2%的目標。

報告指出，過去一年油價大幅上漲，但補充稱，隨著美國能源部門投資和產量的增加，油價對整體經濟的凈拖累應該「少得多」。報告稱，自去年以來油價上漲意味著普通家庭的汽油年度支出增加約300美元，從2100美元增加到2400美元。

政治、貿易不確定性帶來風險

報告還指出，來自美國以外的穩定性風險整體溫和。在全球範圍內，政治和貿易的不確定性，以及利率上升帶來的考驗將給國際金融市場和金融穩定性產生潛在的下行風險。

這與鮑威爾的觀點相符。他在周四接受採訪時表示，美國經濟狀態良好，但是關稅上升可能威脅經濟增長。

從2月開始執掌美聯儲鮑威爾延續了前任耶倫的逐步提高利率的路線。2018年迄今，美聯儲已兩次加息，並預計今年還會再次加息兩次。鮑威爾表示，他對迄今為止的加息結果感到「非常高興」。

他表示，美聯儲正在努力平衡加息太慢和太快的風險， 加息過慢會導致通貨膨脹過高和資產泡沫，過快的話則有可能令經濟陷入衰退。

特朗普政府曾暗示美聯儲加息速度過慢，對於這種做法有可能破壞美聯儲的獨立性的擔心，鮑威爾不予理會。他表示：「政府中沒有人對我說過讓我對這方面問題感到擔憂的話。」

美元指數下半年或突破100

自從美聯儲在6月份進行今年第二次加息以來，美元強勢上行。能源本周表現很不舒服，美元指數在12個月高點附近徘徊。此外，當前有很多有利於美元繼續增強的因素，其中包括美國經濟的繼續復甦、就業市場強勁、美聯儲預計還會加息兩次，以及全球經濟增速預期的上調。

與此同時，日本央行繼續維持貨幣寬鬆政策。而歐洲央行將把基準利率不變的狀況至少維持到明年夏天。而隨著全球貿易緊張局勢的升級，高收益資產面臨拋售壓力，而通常的日元和黃金等避險資產失去了吸引力，讓投資者將美元作為首選。

其中的邏輯是：根據最近公布的數據，6月美國通脹率錄得逾6年來最大增幅，核心年度通脹率上升2.9%。通脹和利率上調的可能性使得日元成為沒有吸引力的避風港，而中國是世界上最大的賤金屬消費國，與美國的貿易緊張關係令黃金承壓。

業內人士指出，根據美國名義GDP、全球名義GDP年增幅、美元指數的年平均變化率等變化量可以估算出2018年美元指數平均值為95.84-96.62，而2017年美元指數全年均值為96.6。而美元指數在今年上半年的平均值僅為91.43，若要使得全年的平均值達到估算區間，則美元指數在下半年的平均值要上升到100.25-101.8區間，這意味著下半年美元指數很有可能會突破100。

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