認慫的雷軍，IPO前都沒明白小米的價值
頭等財經
你關心的就是頭等大事
前天上午，小米全球發售新聞發布會上，雷軍認慫了。
面對投資者們的疑問：小米到底是一家硬體公司還是互聯網公司？雷軍表示，小米是全球罕見既能做硬體也能做電商，也能做互聯網的全能性企業。這種企業在前天的市場上非常罕見。
說起來，小米的市盈率有兩種演算法，一種是按照硬體企業，拿走了全球智能手機九成利潤的蘋果，市盈率也不過20倍，一種是按照互聯網企業，全球電商第一巨頭亞馬遜市盈率超過200倍。
很顯然，小米雷軍希望能夠按照亞馬遜的模式計算，而市場卻很難認可利潤70%由製造業提供的，是一家互聯網公司。而這兩者之間，公司市值差了十倍有餘。
而隨著之前雷軍的認慫，不再強調小米是互聯網公司，接下來即將港股上市的小米，市盈率和認購恐怕會很慘淡......
說起來，雷軍這幾年搞過最大的「緋聞」，就是與董明珠的10億賭注。
相比於小米的多元化幾乎都能大獲成功，董明珠的格力多元化之途每次都失敗，兩者的背後，是公司戰略方向的區別。董明珠依舊按照傳統製造業思維，根據格力空調超高的利潤來定價其他產品，避免影響銷售利潤率；而小米總是能按照製造成本定價傾銷，因此小米廉價的產品自然能夠橫掃市場，獲取份額。
其實，小米雷軍能夠打贏對格力董明珠的賭注，其實跟當年以格力為代表的的中國製造，打贏各類國外進口產品的邏輯如出一轍。
自九十年代以來，無論是以格力為代表的的製造業，還是以華為代表的半導體行業，中國製造能夠崛起並橫掃全球的根源，除了中國人民的勤勞奮鬥，歷史機遇就在於資本主義的逐利性，為基礎消費型的產品制定了非常高的售價，給予了中國「山寨」順風車的機會。
自二戰結束以來，日本韓國和大陸台灣，都是靠著大規模山寨美國巨額利潤的產品起家，之後，再靠著大規模量產把競爭對手都擠死，建立其了龐大的市場壁壘。大家可以回憶一下，中國哪一家企業不是靠著山寨起家？小米直到如今還在不停的山寨蘋果。
譬如小米的競品華為，最早就是個賣交換器的代理商。當時千八百塊錢成本的交換器，外商賣十幾萬。看到如此高額的利潤，任正非一拍大腿，搞山寨產品，雖然只賣外商十分之一的價格，但是依然賺的比做代理多很多，最終憑藉著巨額利潤再投入研發以及國內龐大的消費市場，華為最終幹掉了諾基亞、愛立信等當年壟斷中國通信市場的老大哥。
其實，當年日本松下和三菱的空調，如果在中國銷售只保持10%的利潤，那麼技術落後生產成本高的格力，只有破產的份；如果諾基亞、愛立信在中國銷售交換器只保持10%的利潤，那麼任正非最多也就能做到諾基亞中國區總代，根本不可能有機會去「山寨」。
好了，說到這裡，我們把思路換回來，小米的各條產品線，按照5%的利潤在中國銷售，一路把國內的山寨廠們幹掉了，那麼等小米向科技落後國家銷售的時候，會出現什麼樣的結果呢？
很顯然，對於那些產業配套、工業基礎遠不如中國的國家來說，不追求超額利潤的小米出現，雖然為消費者提供了非常好的福利，但也扼殺了這些國家的「山寨」工業，而沒有「山寨」工業，也就無法形成這個領域的工業體系。
雖然短期來看，小米的確僅僅是一家利潤低的可憐的製造業企業，但是未來隨著這個「山寨屠夫」的下游產品線不斷擴張，就會出現量變到質變的效果，變成一家堪比亞馬遜的公司，這也是未來的小米估值所在。（但是現在估值過高，一群外資股東要跑路，政府不可能給他們太高的估值抬轎子）
其實，全球科技第一股亞馬遜，就是憑藉著近乎於成本的定價，把幾乎所有的競爭對手都擠破產，在美國造成了大規模的失業，這也是為什麼特朗普一直在懟亞馬遜的原因，因為亞馬遜在美國走過的地方，同樣也是「不長草」。
亞馬遜在全球攻城略地，唯獨沒有攻克中國，除了進入門檻和低廉的人工成本之外，最重要的是中國傲視全球的人口基數，使得國內任何產品，只要量產起來，勢必在成本上面取得巨大的優勢。這也使得中國的阿里和京東，能夠壓低各項成本，抵擋住已經在美國壓製成本上做到極限的亞馬遜。
很顯然，未來人口和市場規模能超過中國的地方，只有一個，那就是印度。中國龐大的製造業想要通過規模效應進一步降低成本，在全球市場確保競爭力，勢必不能排除印度市場。
而我們再看小米，印度是小米海外最大的市場，而且經過這幾年的奮鬥，小米已經成為了印度排名第一的手機廠商。更不要說，在國內互聯網巨頭中，唱著「Are you OK?」的雷軍，進軍一帶一路的速度，僅次於「政治挂帥」的馬雲了。
所以呢，從這個角度來看，國家隊基石投資鼎力支持小米，監管層CDR一路狂開綠燈，並不是因為小米比BATJ優秀，而是在為國家戰略服務......
畢竟，賭對了國運，有誰曾被虧欠過？
來源：政事堂plus
TAG:看財經 |