熱點前瞻：結構性行情特徵顯現，引導中長線資金加碼

金百臨諮詢 秦洪

就近幾個交易日的走勢來說，半年報業績超預期的品種一直是A股的活躍品種。主要是因為目前半年報業績超預期的品種大多是通訊、醫藥等產業領域的強勢品種，他們所處的產業領域正處在變革時節點。比如說通信產業，正處在4G向5G跨越的時節點，因此，不僅僅是5G設備的投資已經開始火熱起來，而且還在於5G商用所帶來的巨大產業投資機會，激發了各路資金對通訊產業前景的樂觀預期，所以，他們認為目前通信行業業績超預期的品種，必然是行業龍頭企業，從而有望在4G往5G跨越的過程中再度領先。也就是說，業績成長是可持續的，且隨著5G時代的來臨，他們的業績超預期的概率仍在提升，從而牽引著中長線資金加大了對通信產業股的投資力度。

對於醫藥產業來說，更是如此。我國醫藥行業政策的變革時節點較為清晰，仿製葯、創新葯正在迅速崛起，為這些產業領域提供服務的相關品種也出現了業績超預期的態勢，比如說泰格醫藥、凱萊英、昭衍新葯等品種就是如此。所以，此類個股的估值雖高，但仍然得到了中長線資金的積極加倉，驅動著此類個股成為周五的漲升品種。此類個股的崛起，也就撫平了市場參與者的緊張情緒，有利於A股步入到震蕩築底階段。

由此可見，當前A股市場並不像前些年的熊市調整，因為以往的熊市，基本上是每隻個股都會下跌。反觀當前A股市場，即便是今年以來的A股市場重心大幅下移，但只要市場一企穩，就會出現一波創年內新高乃至歷史新高的品種。這又主要體現在通訊股、醫藥股、調味品股為代表的消費類板塊等領域中，這就說明了A股已步入一個新的階段，那就是結構性行情開始取代原先的同漲共跌的牛熊演繹模式，這對於那些有著較強投資經驗的市場參與者來說是一個好事情。

所以，那些擁有較強投資能力的ETF基金迎來了資金持續申購，從而給A股市場帶來了新的買盤力量。比如說創業板ETF在今年以來出現了份額持續增長的態勢，據統計，截至7月11日，全市場8隻創業板ETF總份額從去年底的44億份一路增至210億份，年內增長近四倍。其中規模最大的易方達創業板ETF（159915）總規模已突破130億元。業內人士分析稱，創業板ETF受到資金熱捧，是因為在經過較長時間的調整之後，創業板的配置價值正在重新被那些持有中長線投資心態且有著一定投資經驗的市場參與者所認可。既如此，隨著中長線資金的加碼，短線A股市場的買力有望增強，從而改善A股的多空搏弈格局，有利於A股震蕩築底。故在操作中，建議市場參與者仍可加大投資力度，在倉位配置上，創業板ETF對應的相關品種；半年報業績超預期相對集中的通訊、醫藥、啤酒等食品飲料股仍然是重點關注的品種。

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