鎖定增長極 九洲電氣全面發力新能源

九洲電氣(行情300040,診股)董事長 李寅

李寅表示，從最初的「研發為王」到當前的「全產業鏈」發展，公司一直走在產業創新、價值升級的路上。正因為看好企業發展的未來，李寅拿出了實際行動向市場表明自己的態度。在今年2月至6月，面對受市場大環境影響而不斷下滑的股價，李寅累計增持17筆，合計增持約191.74萬股。他認為，市場最終會給優質的企業一個公平的估值。

記者 吳綺玥 編輯 孫放

身處創新驅動的時代，越來越多的行業龍頭不再沉醉於昔日輝煌，而是奮力轉型，通過業務與技術的持續革新，謀求長期領跑的行業地位。九洲電氣董事長李寅就始終保持著對市場和技術的高度敏感，在企業經營和管理創新中，也不時會有「遨遊半在江湖裡，始覺今朝眼界開」的感慨。自2015年起，九洲電氣從電氣設備向新能源轉型，鎖定新的利潤增長極，蓄勢而上，全面發力。

日前，上海證券報「價值發現」主題調研走進九洲電氣，李寅向記者分享了公司發展的最新動態：一方面，可再生能源業務、電力設備製造、綜合能源這三大主營板塊的發展均進入新階段，業績有望進一步釋放；另一方面，雖然股市動蕩，但李寅堅信，市場最終會給優質企業一個公平的估值。他本人更是踐行了作為實控人的社會責任，兌現增持承諾，在公司股價低迷期增持近200萬股，亮明了與廣大投資者共進退的態度。

堅持高質量發展夯實基本面

李寅告訴記者，企業要謀求壯大，一定要走高效、高質量發展道路。在他看來，九洲電氣的發展史就是轉型史。「公司成立於1993年，2010年正式登陸資本市場，今年已是公司發展的第25個年頭。」李寅表示，「沒上市前謀求上市，上市後一心想要做出業績，而傳統製造業大多依靠低價競爭，最艱苦的時期就是剛上市那兩三年。」

九洲電氣研發了一款高壓變頻系統，被列為工業系統十大節能產品之一，這款產品的知識產權後來作價1億美元賣給了大名鼎鼎的自動化領域國際巨頭美國羅克韋爾公司。將培育了六七年的核心技術之一打包出售，九洲電氣一度遭到市場質疑。對此，李寅有他的思考：「好的產品為什麼要賣掉？因為它其實是作為節能產品免費提供給供應鏈後端，我們要通過簽署能源管理合同，再獲取收益。而對我們來說，應收賬款存在風險，相關業績無法及時在報表中體現，因此迫切需要轉變經營模式。」於是，在2015年，釐清思路的李寅確定了「製造+服務+金融」的產業發展模式。

當前，九洲電氣的主營業務包括再生能源電站投資開發運營、電力設備製造、綜合能源這三項。以可再生能源業務為例，去年2月，國家能源局下發相關通知，規定九洲電氣所在的黑龍江省為風電開發建設紅色預警區域，暫停電網企業辦理新的接網手續，因此，區域內停止建設風電場。這導致九洲電氣相關項目暫時受限，影響了公司2017年的業績。一年後的2018年3月，國家能源局又一次下發通知，將紅色預警改為橙色預警，規定已納入年度實施方案的項目可以繼續核准建設。而在這一年時間中，九洲電氣除了等待還在蓄力，完成了對黑龍江新北電力投資有限公司100%股權的收購，標的企業擁有大崗風電項目、平橋風電項目96MW風電場的開發權。

李寅對記者表示：「由於之前的紅色預警，相關風電場項目的建設進程受到影響。但我們基於戰略規劃，一方面通過收購相關標的，擴大了可再生能源項目持有規模；另一方面則在等待的同時，調整了項目技術方案，採購了最新的風機，將風電葉片調整至140米長，年發電量可達3800小時的水準，增強了項目的經濟性。」據李寅介紹，兩個風場項目預計每年將為公司創造超過1億元的利潤。「我們預計在今年夏天完成土建，冬天調試後就進行發電，希望在明年上半年完成併網。總體來看，可再生能源項目能為公司貢獻穩定的利潤來源，對夯實基本面具有重要的積極作用。」

從「研發為王」到布局「全產業鏈」

厚積薄發的背後，是九洲電氣25年來的悉心布局。李寅表示，從最初的「研發為王」到當前的「全產業鏈」發展，公司一直走在產業創新、價值升級的路上。

目前，公司與哈工大合作研發的鉛碳電池儲能業務也取得了實質性突破。鉛碳電池儲能項目已實現了產業化，可應用於發電側和用戶側的電能調節，通過向電網提供輔助服務及向用戶提供節能服務，緩解「棄風棄光」問題。李寅表示，公司已攻克研發端的難題，在量產環節也已不存在技術障礙，目前就等待國家相關政策的落地。另外，去年九洲電氣還完成了包括（電動汽車充電方向的）交流充電樁開發項目和直流充電樁智能終端開發項目研發在內的9個研發項目。

數據顯示，九洲電氣堅持自主創新，每年都在研發上不惜重金投入，用以購買研發設備、研發材料、培訓技術開發人員等。截至2017年底，公司累計獲得專利231項，還被授予哈爾濱市科技成果轉化及產業化先進單位，2016年、2017年全年在研發領域的投入分別超過5440萬元、4800萬元。

長期加碼研發的同時，李寅還確定了全產業鏈的發展規劃。在可再生能源領域，公司以「製造+服務+金融」為發展戰略，在發展能源互聯網建設及產品銷售的基礎上，將製造業服務化。「我們考慮到，單賣產品的盈利模式不夠長久，因此要轉型，要賣服務，而產品則可以作為服務的載體。」李寅表示，「我們提出了『電器+設計+設備+安裝+服務』，覆蓋產業的上下游。比如要為客戶建設一個變電站，我們會提供穩定可靠經濟的方案，包括設計、安裝，以及後期的產品和服務。」

在全產業鏈戰略下，九洲電氣的業績得到了有效增長。「新能源項目是受到市場歡迎的，而我們提供的BT工程總包加上了『金融』和『服務』，換取了相關股權質押，就一定程度上解決了回款難的問題，所以我們轉型很成功。現在很多項目都是主動找上門來。」李寅稱。

此外，在生物質發電方面，李寅認為，綜合利用清潔能源來解決城市供暖問題，既提高資源利用效率，又有利於營造宜居的生活環境。李寅稱：「我們將業務主要定位在城鎮供暖這一環節，將比照可再生能源項目的模式來發展。」九洲電氣的供暖業務分為電供暖、生物質供暖等方式，「比如在瀋陽地區，利用棄風電在晚間把電儲存成熱，主要是利用蓄熱式電鍋爐；而利用生物質（如秸稈）則是採取熱電聯產模式，這既能為農民增收，也可作為還田增產的手段。」

關於生物質熱電項目，公司7月4日在互動易平台上回復稱：「公司倡導的生物質熱電聯產方式，既能發電又解決冬季供熱，綜合熱效率較單純發電或供熱要高，還可減少化石能源使用，為農民提供額外收入，一舉多得。」公司的生物質熱電聯產項目涉及供暖和發電，是公司看好的投資方向，現在，這類項目在全國大部分地區由市縣級政府統籌規劃，並通過公開招標來確立投資和建設主體。九洲電氣將積極拓展業務區域，通過熱電聯產這種生物質高效利用的方式，為打贏藍天保衛戰貢獻力量。

正因為明確了戰略，看好企業發展的未來，李寅拿出了實際行動向市場表明自己的態度。在今年2月至6月，面對受市場大環境影響而不斷下滑的股價，李寅累計增持17筆，合計增持約191.74萬股。他表示，當前的股市波動只是暫時的，市場最終會給優質的企業一個公平的估值。李寅表示，抓住能源結構優化調整的歷史機遇，九洲電氣將迎來更為燦爛的明天。

（上海證券報）

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