上半年經濟答捲來了，拐點基本確立

?昨天，國家統計局公布了上半年的宏觀經濟數據，總體來說，基本上驗證了一季度就是全年經濟頂點的判斷，經濟的拐點已現，趨勢正逐漸明確。

首先是GDP在二季度增長了6.7%，比一季度的6.8%回落了一些，而其他數據除了房地產基本上都在回落，那麼可以預計下半年的壓力會很大，可能會繼續回落。當然，如果今年不爆發系統性風險的話，全年6.5%的目標是可以實現的。可惜各省市數據沒有出台，我很好奇貴州和重慶的數據，這是曾經的增長率頭兩名，這可以證實我之前給出的判斷。

消費成為了經濟增長最大的動力，在投資、凈出口中，只有消費的增速是高於了GDP增速的。注意，這個消費指的是社會消費品零售總額，保持在9%，但是如果是看消費支出的話，人均消費支出扣除價格因素後是低於了GDP增速的，從這個角度看，是三駕馬車全部熄火了。

現在失業率已經成為了一個常規的統計項目，調查失業率是4.8%，而今年的目標是4.5%，按照目前的趨勢來看，個人預計這個目標今年是很難達成了。

固定資產投資低迷，依然是國有投資部門斷崖式下跌，上半年總體是6%的增速，背後是對PPP等項目的限制，比如對於地鐵項目的門檻，城市的財政收入門檻就提高了3倍。

固定資產投資中的房地產投資是最大的亮點，保持在9%以上的增速，依然保持著2016年以來的高位。而令人感到不解的是，銷售面積在上半年是增加了，這在號稱史上最嚴的房地產調控措施面前，無疑是一個不給面子的數據。至於銷售額就不提了，畢竟房價漲幅很多，所以銷售額增加無懸念，根據一些房地產巨頭的年報，可以看出巨頭們的增速是遠遠高於這個速度的，說明房地產的馬太效應愈發明顯，一些小房地產商在融資收緊的背景下，即便是趕上了房價暴漲，也依然有財務危機的風險。

最後，按照標準的說法，這是穩中向好的表現。好吧，既然穩中向好，那就沒必要降准了，不妨跟隨美國和幾個月後的歐洲，加個息試試？

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