行業研究：基礎化工行業周報：星火停產檢修在即 有機硅或迎淡季提價

周報觀點： 星火停產檢修在即，有機硅或迎淡季提價

1） 染料方面： 江蘇省環保廳下發停產企業復產標準，部分分散染料產能陸續復產，但中間體生產的環保問題仍突出，預計復產困難。蘇北地區環保力度符合我們預期，活性染料中間體供給仍偏緊，成本端支撐活性染料價格保持淡季強勢。 2） 有機硅方面：本周國內有機硅市場穩定向好， DMC 價格高位堅挺。山東魯西裝置停車檢修，受開工不足影響企業上調官網價格。下周星火也將停產一個月檢修，有上調產品價格意向。 DMC 價格釋放向上信號，但下游企業備有部分庫存，採購情緒依舊相對被動。預計市場短期可接受漲幅有限。 3） 中報披露期開啟，已有多家公司披露業績預報，凈利潤實現高增長。繼續看好估值水平合理、業績強支撐的景氣行業龍頭標的。相關標的：浙江龍盛（染料）、新安股份（有機硅+草甘膦）、萬華化學（ MDI）、華魯恆升（煤化工）、神馬股份（ PA66）。

市場表現

本周滬深 300 指數上漲 3.79%，川財非金屬材料指數上漲 8.12%，在 29 個行業中排名第 6 位。行業內部看，本周錦綸、聚氨酯、氮肥漲幅較大，粘膠、鉀肥、有機硅漲幅較小。從公司來看，漲幅前三上市公司分別為：先達股份（ 30.28%）、神馬股份（ 29.58%）、青松股份（ 27.69%）；跌幅前三上市公司分別為：廣州浪奇（ -18.42%）、亞星化學（ -11.62%）、萬盛股份（ -11.49%）。

行業動態

阿森納資本合夥公司完成出售 IGM 樹脂（ 中化新網）；

HELM(美國)收購巴斯夫除草劑 EXTREME?業務（ 中化新網）；

埃及開羅一石化廠發生爆炸 12 人受傷（ 中化新網）；

IHS： 半導體需求迅增，多晶硅和電子化學品迎良機（中化新網）；

LNG 首開招標交易，天然氣市場化再進一步（中化新網）；

國內首條噸級富勒烯生產線投產（中化新網）；

歐洲著力提升塑料回收率（中化新網）。

公司動態

新安股份（ 600596）： 公司預計 2018 年上半年度實現歸母凈利潤 7.1 億元-7.3億元，同比增加 237%-246%；非經常性損益約為 1,000 萬元，比上年同期減少6,511 萬元左右。公司 2018 年半年度業績增長的主要原因系： 主導產品有機硅、草甘膦產品市場價格與上年同期相比，均有較大幅度上漲；公司白南山搬遷項目已於 2017 年四季度完成並投產， 2018 年上半年有機硅、草甘膦產能正常發揮，產銷量與上年同期相比，有較大幅度上漲。

風險提示： 宏觀經濟超預期波動風險； 政策風險；需求不及預期風險。

（川財證券）

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