行業研究：中興已成情緒風向標

中興復工提振市場情緒,已成中美貿易摩擦風向標。因7月10日的2000億美元加征關稅計劃,市場悲觀情緒加重,大盤表現低迷,但周四開始,因中興解禁傳聞發酵,中興漲停,市場情緒振奮帶動大盤全面反彈,通信板塊集體飄紅,不難發現中興已成中美貿易摩擦的風向標,時刻牽動市場情緒。在中興繳納4億美元保證金後,美商務部已於14日解除了禁止美國公司向中興供貨的法令,短期內給市場吃了顆定心丸。中興雖正式復工,但緊箍咒未解。4億美元保證金+美監管組入駐+如有違規恢復禁令的緊箍咒無疑會讓公司未來經營更趨謹慎,考慮到5G標準凍結,中興話語權未受重大影響,專利儲備與技術團隊仍在,研發實力雄厚,中興仍將是5G時代的重要力量,我們也將持續關注公司的復工進展和戰略部署。

從已披露的半年度業績預告來看,通信行業凈利潤增速同比有所提升,IDC和雲計算成重要驅動力,需重點關注。截至7月13日,我們追蹤的170家通信行業相關公司中,92家發布半年度業績預告,行業內佔比54%。由於個股差異大,以中位數來做比較,上半年行業凈利潤增速中位數約為17.5%,較去年同期的15%有所提升,IDC、雲計算和部分光通信公司表現突出,需重點關注。因此,本周繼續推薦:石英股份603688、天源迪科300047、億聯網路300628、光環新網300383。

上周大盤上漲,通信板塊上漲。從細分行業指數看,光通信、區塊鏈和移動互聯分別上漲9.8%、4.3%、4.2%,表現優於通信行業平均水平。量子通信、通信設備、雲計算、衛星通信導航、物聯網和運營商分別上漲3.2%、2.8%、2.7%、2.2%、1.7%、1.5%,表現劣於通信行業平均水平。

風險提示:5G進度不達預期;運營商資本開支進一步下滑;光通信建設需求增速放緩。

（國盛證券）

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