小米跌宕八年奮鬥史 尋找價值遠比執著估值更重要

小米上市整整一周了，估值的話題終於過去，是時候討論一下小米估值以外的其他話題了。

「五年內不上市」、「不再強調出貨量，開心就好」……曾經雷軍的這些口號，現在聽起來可能有點臉疼。但是，這並不影響小米在爭議中前行。

跌宕八年奮鬥史，是雷布斯「互聯網夢」的堅持。

雷布斯的互聯網夢早在小米之前就有了。1998年，雷軍擔任金山軟體CEO時，就曾要求金山經理層每天花兩三個小時研究互聯網。

從金山的上市持久戰再到如今帶領小米八年奮鬥，雷軍始終執著於自己的「互聯網夢」。

「小米不是單純的硬體公司，而是創新驅動的互聯網公司。」 5月3日，小米向港交所遞交IPO申請，雷軍在公開信中再次強調對小米的定位。

歷經重重質疑，在上市前的路演中，雷布斯改口稱，「我真的不在意小米是不是互聯網公司，我更在意的是小米是一家獨一無二的公司。有人問我應該給騰訊的估值還是蘋果的估值，我說應該是騰訊乘蘋果的估值，因為小米是全能型的。」

然而，「硬體、新零售、互聯網」的三大商業模式中，小米的著重點依然在互聯網上。小米6X發布會上，雷軍承諾未來硬體凈利潤不超過5%，從側面證明了，小米不是靠硬體賺錢的，是靠互聯網服務賺錢的。

同時，我們也必須承認，小米希望構建的是一種互聯網服務類的用戶運營機制，只有像互聯網一樣擁有很高的用戶粘性，才能帶來持續的用戶價值。帶領小米跌宕前行的八年，誰說不是雷布斯「互聯網夢」的堅持呢？

漫漫上市之路不容易，小米迎來新的起點。

2017年12月15日，港交所宣布了三十年來的最重大改革——允許未盈利或者沒有收入的生物科技公司上市。

2018年4月30日，港交所新的《上市規則》正式開始執行，港交所開始接受同股不同權企業上市。

2018年5月3日，小米公司正式向港交所遞交IPO招股書。

6月19日，在接受了小米提交的CDR招股書後僅三天，中國證監會發布了《小米集團共發行存托憑證申請文件反饋意見》，足足對小米提出了84條疑問，並要求小米在30日之內對這84條疑問做出書面回應，一度讓人以為小米的上市之路就此打住。

此間，小米的估值一直在大幅度下調，從最初媒體報道的千億美金，到傳聞中的800億-750億美元，之後一度下調為700億-550億美元。

7月9日，小米正式在港交所掛牌上市，開盤價17港幣，成為港股新規「同股不同權」政策下的第一支股票。

近日在港上市的新股普遍都是一上市就破發，小米也不例外。7月9日，小米上市首日開盤低開2.35%，截止收盤迴到16.8港元的位置，低於發行價。慶幸的是，次日開始小米股價開始不斷走高，小米市值持續上漲。

其實早在2017年下半年，隨著業績的回升，關於小米即將於2018年啟動IPO的消息便已人盡皆知。漫漫上市之路不容易，作為香港資本市場的科技第一股，尋找自己真正的價值遠比確保市值更重要。

逆襲不是意外，但能否形成真三國還是未知數。

2010年4月，小米創立。4個月後，小米發布了初代MIUI，一年多後發布了小米手機一代，以讓業界所有人驚訝的「性價比」為主特色，殺出了一片天地。

2014年，小米以450億美元估值成為當時全球最大的科技初創企業。

2015年下半年開始，小米手機銷量不斷下滑，同期，OV增長迅猛。

2016年，小米銷量更是出現大幅萎縮，跌幅接近30%，只完成其1億部年銷售目標的二分之一。彼時的雷軍給公司全體員工發表公開信，稱「不再強調出貨量，開心就好」。

但在2017年小米5X的發布會上，雷軍大肆炫耀了一波小米的出貨量，並且很驕傲的宣布，「我們是唯一一家銷量下滑又重新崛起的手機廠商」。

雷軍在微博一直很活躍，但在逆襲之前，雷軍很少轉發第三方的數據。直到去年八月開始，雷軍開始接連轉發SA、Counterpoint、IDC等機構發布的2017年第二季度智能手機出貨量報告，彷彿是在瘋狂的像外界強調小米的出貨量「活」過來了，很難不讓人感受到小米上下瀰漫的「劫後重生」的快感。

小米逆襲後，有人說國產手機市場將形成華為、OV和小米三足鼎立的局面。但業內對小米的評價卻始終是見仁見智，小米的生態模式給過小米輝煌，也給過小米不小的打擊。上市不是最終的成功，小米究竟將成為「攪局者」還是「競爭者」，恐怕還是未知數。

上市是節點，但是不是結點。小米的新篇章已經開啟，未來的挑戰還有很多，一遍遍的去探究小米值多少錢，其實意義並不大，走過的路，反而更有價值。

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