便利蜂收購領蛙：跑馬圈地還是再洗牌？
2017下半年，無人貨架作為搶佔辦公室新消費場景的創業項目高調入場，快速的融資速度，瘋狂的擴張速度讓這個賽道火得發熱。然而，在經歷了不到一年的野蠻生長和瘋狂擴張後，無人貨架項目迅速轉冷。目前各玩家發展狀況到底如何？
創業邦聚焦該領域，走訪了入場玩家並對其進行了系列分析和報道，這是我們報道的第6篇。
曾經有多引以為榮，現在就有多避之唯恐不及——從2017年被資本追捧，到現在果小美、便利蜂等各家對無人貨架的三緘其口，加之撤站、裁員、媒體曝光，所有動作都在指向一個結論：無人貨架似乎涼了。
自2017年11月入局，便利蜂無人貨架業務快速擴張，單周投放貨架超1萬個，曾宣稱到同年12月底每周新增貨架超過3萬個。2018年初，大手筆收購領蛙使其獲得了更多點位。創業邦（微信搜索：ichuangyebang）試圖採訪便利蜂了解無人貨架的發展現狀，但被婉拒。便利蜂已轉型做便利店，無人貨架升級為智能貨櫃，無人貨架成了便利蜂不願提及的過去。
領蛙：試錯用了2年半
故事要從領蛙開始說起。領蛙成立於2015年7月，2018年被便利蜂收購。作為中國最早進入無人貨架業務的公司之一，領蛙幾乎見證了整個無人貨架領域由鮮為人知到熱成風口，再到不願為外人道的全部過程。
創始人胡雙勇稱，成立領蛙主要受啟發於互聯網公司的下午茶文化和零食福利。2015年10月，領蛙獲杭州多牛資本、銀杏谷資本及樂創會等投資方數百萬元天使輪投資；2015年下半年完成數百個點位的鋪設並自建了倉配系統。
2016年時賽道還不擁擠。身為領蛙董事之一的蔣海炳稱，整個2016年他都試圖向紅杉資本中國基金、IDG資本、經緯中國這些機構推薦領蛙，但是這些機構均不看好這一模式。2017年1月，領蛙的錢燒完了，創始人胡雙勇開始質疑模式是否正確以及要不要堅持做下去。在蔣海炳的堅持說服下，領蛙決定堅持到當年4月底，如果4月底融不到錢就放棄。
2017年4月，屬於無人貨架的風口來了。資本瘋狂，風口周期持續近一年。中商產業研究院發布的《2017年中國無人貨架市場前景研究報告》顯示，截止到2017年9月末，已經有至少16個無人貨架項目獲得投資，數額最高的達到3.3億元，融資總額超過25億元。蔣海炳稱，金沙江創投合伙人朱嘯虎是第一個見領蛙的知名投資人。領蛙趕上了風口，一年之內成功融資兩次：2017年4月獲志拙資本千萬級Pre-A輪投資，2017年8月獲長嶺資本數千萬元A輪投資。
2017年9月，阿里巴巴誠信通原中國直銷總經理桂強軍加入領蛙，擔任COO。與此同時，領蛙還引入了阿里的芝麻信用體系，成為芝麻信用在無人貨架領域的首位合作夥伴。資本加持，人才資源加入，領蛙似乎勝券在握。彼時，胡雙勇稱領蛙的消費人數為數百萬，用戶留存率達到95%，庫存周轉率（銷售成本/平均庫存餘額）是國內主流便利店的2倍，庫存周轉天數是國內主流便利店的一半（主流便利店的周轉天數一般在20～35天）。之後，領蛙又推出了新一代採用人臉識別、自動支付等人工智慧技術的革命性貨架。
然而，蔣海炳表示，2017年10月到11月的兩次董事會上，領蛙內部在公司發展路徑上產生了分歧，一方主張擴張，一方主張精耕細作。最後結果是，領蛙在2018年1月被賣給了便利蜂。創始人胡雙勇給出的變賣領蛙的理由是：所有人都覺得這個市場已經完蛋了。領蛙用2年半的時間完成了試錯過程。
便利蜂：領蛙燙手嗎？
當初資本入局，無人貨架賽道開始瘋狂的點位之爭時，猩便利聯合創始人司江華曾表示，誰率先達到30萬點位，誰就能在行業中佔據絕對優勢；果小美創始人兼CEO閻利珉也指出，只有在一個城市鋪滿1萬個點位，才有可能切換到下半場。
便利蜂也曾試圖不計代價地拿到進入決賽的資格。
2016年11月成立的便利蜂在2017年11月啟動了無人貨架業務，入局雖晚，但僅用1個多月的時間便在全國範圍內完成了5萬個貨架的投放。2018年1月，其官方透露信息稱便利蜂投放能力已升級到每周可投放2萬個貨架，預計春節前可完成50萬個貨架的投放，並且表示將在未來幾周實現投放量的翻倍增長，也做好了長期不盈利的準備。
1月12日，便利蜂戰略投資並控股領蛙。拿下領蛙後的便利蜂獲得了前者的過萬點位，競爭優勢得到提升。便利蜂內部人士稱，便利蜂認為單做無人貨架並無價值，但可以與新型便利店有效補充，便利蜂的核心任務還是要開好店。換言之，收購無人貨架，只是便利蜂為做好便利店進行的一種戰略布局。
不過，收購領蛙後便利峰就開始大量撤站裁員，現在看來，領蛙更像是便利蜂接盤的一個燙手山芋。
2018年3月，有爆料稱便利蜂在某個城市員工內部群下發通知，稱除現有的8個智能貨櫃試點城市及3個預鋪城市之外，剩餘38個已鋪設簡易貨架的城市將全部撤站。
3月底，媒體報道稱便利蜂在西安上演了一場「無人貨架大撤退」。而便利蜂官方客服回復稱接到總部通知，西安等部分城市的無人貨架在進行倉儲和物流的調整，不清楚何時「回歸」。
之後是廣州：一家公司的員工表示便利蜂已在一個月前停止補貨，並且撤走了貨架，說是會換成智能貨櫃，但一直沒有消息。據媒體粗略統計，便利蜂此次撤站可能至少裁掉1000名員工，同時造成近4萬個點位流失。
收購之後賤賣，如果知道日後會撤站，是不是便利蜂當初便不會多此一舉地高價收購點位？可惜沒「如果」。
雖然收購領蛙時並未公開價格，不過有業界分析，按照優質點位數量來算的話，單個點位的價格大約是2000元/個，由此推算領蛙的整體收購價約在千萬級。再來看便利蜂的身價：根據公開資料，便利蜂2017年2月時完成了3億美元的A輪融資，領投方是斑馬資本。3億美金，千萬級收購，便利蜂似乎有足夠的資本試錯。不過創業邦（微信搜索：ichuangyebang）比較好奇的是，收購領蛙，便利蜂后悔了嗎？
無人貨架：終究還是阿里與騰訊的較量
無人貨架賽道支持派與反對派的觀點涇渭分明：支持派看好辦公室零售場景與需求；反對派則認為無人貨架貨損高，毛利低，人性弱點無下限。不過，無論是追捧還是質疑否定，這個賽道依然有人離開，有人留下，有人湧入。
七隻考拉已於1月17日退出無人貨架市場，轉型做封閉智能設備——考拉盒子；友盒便利5月底接受媒體採訪時稱目前在裁人降薪籌備區塊鏈，將轉型為「新零售第一鏈」；便利蜂已升級無人貨架為智能貨櫃，並且將重點放在精耕細作核心便利店業務上；便利購於4月底公布的數據顯示，其無人貨架業務目前已經覆蓋25座城市，員工2500人，日訂單量突破30萬，並在5月底與騰訊雲簽訂戰略合作協議，未來將發力智能貨櫃；小e微店稱，按照目前的節奏，會在2019年11月實現全國性盈利。
不過，放眼望去，陪玩的已先後出局，真正留下的終究還是阿里系與騰訊系：猩便利直接獲阿里螞蟻金服獨立投資；果小美創始人兼CEO閻利珉出身於阿里創業大軍；對外宣布已經在上海實現運營盈利的餓了么NOW系阿里餓了么旗下品牌；每日優鮮便利購A輪加B輪共獲2億美元投資，其中A輪領投方為騰訊；騰訊系京東旗下的京東到家也在研發和推進京東到家Go智能貨櫃。
或許被資本裹挾的無人貨架領域玩家未來會與美團、滴滴、摩拜高度相似，要擊敗所有對手再談盈利，而跑馬圈地、洗牌整合的節奏都由幕後資本決定。
有人說，無人貨架業務本身競爭壁壘不高。徐正（每日優鮮CEO）說，沒有2億美元融資的入場券就不要玩無人貨架。這樣看來，能融到資繼續玩就是壁壘。
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關於領蛙
2015年7月，成立於浙江。
領蛙融資信息
2015年10月，獲得數百萬元天使輪投資，投資方為杭州多牛資本、銀杏谷資本及樂創會等。
2017年4月，獲得千萬級Pre-A輪投資，投資方為志拙資本。
2017年8月，獲得數千萬元A輪投資，投資方為長嶺資本。
2018年2月，被便利蜂併購。
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