電力行業投資報告：中電聯發布《中國電力行業年度發展報告》

行業要聞

中電聯發布《中國電力行業年度發展報告2018》

國家能源局多措並舉促進光伏產業高質量發展

國家統計局發布5月能源生產情況

公司公告

匯川技術收到蘇州市軌道交通5號線工程車輛牽引系統採購項目中標通知書

寧德時代發布上市公告書

林洋能源與中廣核簽訂11.09億EPC總承包合同

行情走勢及行業估值

近五個交易日,滬深300下跌1.50%,渤海電新下跌3.55%,跑輸滬深300指數2.05個百分點。行業各板塊全部下跌,動力電池跌幅居前。目前渤海電新市盈率(TTM,剔除負值)為25.9倍,相對滬深300的估值溢價率為108.9%,估值溢價率有所下降。

投資策略

本周五月份動力電池裝機數據出爐,5月份動力電池裝機總電量約4.50GWh,同比增長213%。寧德時代以43.63%的市佔率位居榜首,比亞迪以12.06%的市佔率排名第二,億緯鋰能以7.33%的市佔率排名第三。工控方面,根據國家統計局的數據,1-5月份中國製造業投資增速回升,其中工業自動控制系統裝置製造業投資增長31.6%,工控產業維持高景氣度。光伏方面,隨著產業鏈上游產品價格的不斷下跌,光伏電站建設成本有望下降,產業鏈下游的光伏電站運營商將受益,看好光伏項目儲備豐富,2018年裝機規模確定性強的光伏電站運營商。本周維持行業「中性」評級,股票池推薦:寧德時代(300750)、億緯鋰能(300014)、匯川技術(300124)和林洋能源(601222)。

（渤海證券）

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