頭條：港交所的「野心」與國內IPO的挑戰

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頭條新聞

港交所的「野心」與國內IPO的挑戰

財聯社

7月18日, 上交所公司監管部徐明磊稱 , 坦率地講 , 現在我們出台了很多的制度 , 比如說IPO制度、併購重組制度 , 但這些制度在執行的過程中 , 它的執行效果和初衷往往會出現比較大的錯位。比如說現在的IPO制度 , 我們其實也覺得現在的IPO制度確實出現了一定的問題 , 當然這個問題很複雜。至少從表象上來講 , 有很多專家開玩笑說 , 現在的IPO不是一種雪中送炭制度反而變成了一種獎勵制度。當一家公司已經經營得比較好的時候 , 其實不是那麼需要融資的時候可以上市 , 上市就變成了一些對企業家身價的暴漲 , 這是一個比較大的問題。

IPO本來是為有需要融資的企業，能夠通過資本市場募集資金，使得企業可以獲得更好的發展。但是，目前的IPO制度中，能過會的企業，起碼要達標的一條是需要有連續的凈利潤，事實上，能夠連續三年產生凈利潤的企業，其實並沒有特別迫切的融資需求，反倒是一些新經濟或者是高科技及醫藥方面的企業，正需要大量資金需求，但是A股IPO卻對他們拒之門外。港交所是今年的大網紅，包括小米，同程藝龍，映客等互聯網企業選擇在香港上市，這與年初的港交所改革相關。同股不同權吸引了小米。未有盈利收入的醫藥企業也能在香港上市，目前已經有一大批具備實力的醫藥公司要到香港上市融資了，而這些企業確實是最需要資本市場力量的，在港交所上市正符合這些企業的需求。國內的監管層和交易所，可能更需要做到的是雪中送炭，而不是錦上添花。

宏觀金融

1.央行連續釋放流動性，專家預計9月份或再降准

證券日報

繼央行16日超預期放水3000億元之後，17日共釋放2400億元流動性。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，預計下半年央行還將有1次至2次降准操作，其中9月份可能實施下半年的首次降准。這主要緣於9月初中美貿易摩擦可能進一步升級，適時降准有助於穩定市場情緒，控制金融體系流動性風險。

2.資金面應無恙，貨幣市場利率已見底

中證報

以往，長假、季末、稅期等時點最易出現流動性緊張，但今年都安然無恙。從「基本穩定」到「合理穩定」，再到「合理充裕」，這些貨幣政策術語，印證了央行流動性調控目標的微妙變化。分析人士認為，只要貨幣政策不重新收緊，未來資金面會比2017年更寬鬆、更穩定，但流動性「合理充裕」與「充裕」應有所區別，不宜過度。7月初流動性狀況可能是近一個階段的極端水平，不可持續，貨幣市場利率及超短期債券利率已基本見底。

3.債券違約風險警報頻頻拉響，「明星」私募也中招

中國證券報

今年以來，信用債個券信用環境「烏雲」不散，不少債券策略私募基金緊步公募基金後塵，頻頻「踩雷」中招。業內人士透露，以往多家以風格穩健見長的明星私募機構，目前也出現因少數持有個券兌付違約而「踩雷」的情況。同時，由於現階段主流私募機構仍在繼續向利率債、AAA高等級信用債方向靠攏並「抱團取暖」，信用債市場少數個券的違約風險警報拉響，預計未來較長一段時間，一些風控不佳的債券策略私募仍將面臨新增個券違約風險。

股債動態

1.昨日創業板指午後跳水跌0.8%，PCB概念股上演漲停潮

股指

滬指跌0.39%，報收2787點；深成指跌0.97%，報收9195點；創業板跌0.85%，報收1607點。從板塊漲幅上看，啤酒、旅遊、紡織、電力改革、在線旅遊、半導體、PCB概念等漲幅居前；通信設備、鈦白粉、高送轉、無線充電、晶元、海南、知識產權保護等板塊跌幅居前。滬股通凈流入1.2億，深股通凈流出1億。

2.基金二季報亮相，基金經理看好下半年A股行情

中國證券報

截至17日19時，華夏基金、匯添富基金、華安基金等多家基金公司披露二季報。不少基金經理表示，對中國經濟基本面的前景仍然充滿信心。當前A股整體估值較低，配置價值凸顯，下半年市場上行動能高於下行動能。華安智能裝備主題基金經理認為，目前A股的估值水平，不論是從自身的歷史波動區間所處的位置來看，還是從全球主要市場的估值比較來看，都處於價值較為突出的情形。

3.融資需求大增，港股IPO潮湧

中證報

近期接觸到的處於可上（市）可不上（市）階段企業都加快了赴港IPO節奏。除港股市場自身改革對新經濟企業包容度提升的原因以外，在去槓桿背景下，企業通過上市進行融資的需求大增。」17日華北某私募股權投資人士與記者談起當前港股上市潮時說道。今年以來已有100餘家企業登陸港股，其中不乏內地新經濟領軍企業。即便期間近七成公司遭遇破發，多家上市公司調低發行價，企業IPO熱情依然不減。

樓市觀察

1.二線城市房價抬頭，調控政策或再升級

上證

6月份全國房價總體平穩，一線城市房價穩定，三線城市上漲勢頭得到抑制，但二線城市房價環比、同比漲幅均有所擴大。分析人士預計，部分二線城市尤其是此前房價上漲較大的城市，三季度調控政策或將繼續收緊。

2.一二手房價倒掛致「搖號買房」蔓延，限價政策效應遞減

21世紀經濟報道

在陝西發布了商品房搖號細則後，7月13日，福州所轄五城區的三類商品住宅項目，按照「首套剛需優先」原則，實行公證搖號方式公開銷售。這是福建省在泉州、莆田、寧德三地之後，推出搖號政策的第四個城市。這在「倒掛」現象最為明顯的二線城市尤為明顯。有機構對7月17日國家統計局公布的房價數據做出測算，6月31個二線城市新建商品住宅價格上漲6.3%，漲幅領跑各線城市。有地產人士呼籲，地方政府在陸續推出搖號政策的同時，應當對限價政策的力度把控和措施組合做出新的調整，減少其對市場供求平衡的影響。

3.南京土拍取消現房銷售政策，全面推行競爭自持面積

中國證券網

南京市土地拍賣政策發生重大變化。7月17日下午掛出的5幅地塊出讓條件顯示，己無「土地競價達到最高限價的90%時，該地塊所建商品住房必須現房銷售」的要求，「競建保障房面積」也調整為「競建自持商品住房面積」。業內人士認為，這一政策的變化，對開發商而言，開發成本會有所降低，拿地積極性會提高；對政府而言，可以進一步加大租賃住房的供應，落實購租並舉的政策。

海外市場

1.道指連漲5日，標普創逾五個月收盤新高；歐股全線收漲

美歐股

道指連漲5日，標普創逾五個月收盤新高。道指收漲0.32%報25199點，納指收跌0.01%報7854點，標普500指數收漲0.22%報2816點，創2月1日以來收盤新高。歐股全線收漲。富時泛歐績優300指數收漲0.62%報1516.26點；德國DAX指數收漲0.80%報12762.47點；英國富時100指數收漲0.66%報7676.75點；法國CAC40指數收漲0.46%報5447.44點。

文章來源 | 網路

整理彙集 | 榆錢財富

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