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葵花藥業002737

前世今生

1979年,時任五常縣二輕局團委書記的關彥斌先生主動要求放棄機關工作,擔任一個瀕臨倒閉的二輕企業的小磚瓦廠廠長,他從5000多元的集資款起步,將企業轉產塑料產品,以一台被其它廠家淘汰的擠出機作資本,僅在短短5年間,把這個無人問津的小企業發展成為一個立縣企業。1989年晉陞為國家二級企業和國家定點農膜生產企業。1994年,五常塑料廠進行了股份制改造,成為了黑龍江省原松花江地區第一個股份制企業。

1998年,關彥斌收購原國有五常製藥廠,組建了民營股份制企業——黑龍江葵花藥業股份有限公司。

2014年登陸中小板。

經過數十年的發展,公司目前擁有五常葵花、伊春葵花、佳木斯葵花等 25 家子公司。其中 五常葵花生產的主要產品包括獨家研製並首家生產的護肝片、胃康靈及國家級新葯小兒肺熱咳喘口服液,這三種產品是公司第一梯隊的三大黃金單品,已成為公司核心競爭力及業績增厚引擎。其餘的子公司分別分布於藥品生產、醫藥商業、藥物研究、藥材種植及藥品包裝等領域。

公司擁有主品牌「葵花」,兒童藥品牌「小葵花」,婦科品牌「美小護」,心腦血管及風濕用藥領域品牌「葵花爺爺」,成年人感冒用藥品牌「葵花藍人」。這些子品牌憑藉精準的定位,在品牌設計、主打功能和面向客戶群上形成了鮮明的差異化。在行業內公司也是極其注重品牌拓展與保護,公司在品牌廣告投入上極其大方,為品牌的打造和產品的市場化帶來積極影響,同時給公司帶來的收入也相當可觀。

公司廣告投入行業對比

公司凈利潤狀況

公司的制勝法寶在於黃金大單品和強大的銷售力量。

獨家原研的單品群是公司著力做大的品種。公司現有藥品文號儲備1000多個,在銷品種近300個,56個品種銷售額超1000萬元,其中小兒肺熱咳喘口服液(顆粒)銷售規模超過6億元、護肝片超過4億元、1-3億元品種6個、5000萬元至1億元品種5個,而1000萬元至5000萬元以上的品種更是達到了56個,已經形成了完善的產品梯隊。

公司產品線

公司已在全國建立了超400支省級銷售團隊,與全國近千家醫藥流通企業建立了良好穩定的合作關係,產品有效覆蓋超全國30萬家零售終端網點及近6000家醫院,公司的銷售網路具備了超強的「地推」能力,銷售能力也位於業內前列。因此,公司已具備「品牌+渠道」的雙重核心資源,近年來會通過不斷整合資源納入新的潛力品種,嫁接品牌與渠道優勢,打造成為平台型公司。

公司管理條線

公司賬上有9億的現金,佔總資產的20.8%,對應1億的有息負債,資產狀況還算不錯。

投資亮點

1、大單品,市佔率高。

2、強大的銷售支持。

3、不斷併購的運作能力。

風險點

1、中藥黑天鵝事件風險。近期多有發生,一旦公司大單品涉及,將會崩塌。

2、併購產生的商譽在不斷增加。總體不超過2億,對應公司的凈利潤問題不大。

3、銷售不及預期的風險。


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