信心崩塌！誰在操盤這場爆雷潮？
1
違約潮全覆蓋
伴隨著內外部壓力的雙擊，國內違約潮正呈現出全面覆蓋的趨勢。
從年初地方政府基建債務叫停到盾安的450億債務爆雷和海航、萬達上演的史詩級的斷臂自救，再到6月份50家累計超千億的P2P跑路。
從地方政府到行業頭部企業再到龐大的中產階級，一場全民違約焦慮潮襲來。
上岸早的許老闆，已經趁著暴跌大舉回購；覺悟慢的某幸福賣了20%的肉才算勉強順利過關；其他大多數還在兩手一攤死扛。
當老大說出，我們正在經歷「百年未有之大變局」時，似乎應該感受到一絲後背發涼的感覺。
村口愛看段子的大爺說：「這次不是什麼好年景。」
如我們所感受到的，十多年債務擴張的零界點到來，所有領域都會呈現出「缺錢」的共識。
地方政府缺錢，發年終獎不眨眼的年景成為歷史，像耒陽已經缺錢缺的不能正常發工資了；
企業缺錢大家都有目共睹，金盾董事長周建燦跳樓的那天夜裡，心裡想的還是哪裡能融到錢；
金領大裁員，房貸壓力重，缺錢之痛同時也在迅速傳染到家庭部門。
還是今年的那句警世語，出來混總是要還的。
時下，中國經濟正處於"內憂外患"的局面！
對外，中美貿易戰步步緊逼、刀刀見血；對內，面臨十多年來積累的債務風險集中剛性兌付，金融恐慌已經全面席捲匯市、債市、房市和股市。
違約下半場，死一批不可避免。
2
操盤手很忙
首先看匯市，破7前的6.65屏障已經多次確認突破。從特色經濟的角度，不是市場經濟的離岸市場，就看貿易戰需要了，一旦需要破7，那只是分分鐘的事情。但這會是一個很快的過程，一步到位，對於那些想做市套利的投機分子，今年上半年早都被打爆過一次，現在乖得很。
債市情況比較複雜，信用貨幣的場子里，債務是一切問題的根源。近幾年我們會發現貨幣發行帶來的經濟增長是越來沒有力度了，2010-2013年，貨幣跟GDP之間的正反饋是吻合的，但伴隨著世界範圍內的滯脹期到來，貨幣的水已經帶不來想要的增長。
怎麼辦？
2015年到現在我們花了三年多的時間去庫存和去產能。
房地產領域的去庫存，實際上目標是要去中西部三四線的庫存，採取的方式很簡單，就是「漲價去庫存」。實際操作就是大家所看到的，一線漲，壓住，二線漲，壓住，最終熱錢被趕到三四線，漲價去庫存；鋼鐵、煤炭、水泥、豬肉、有色等行業的去產能，則是採取了拉高准入門檻和技術壁壘「藍天保衛戰」的方式，保一批殺一批。
去庫存和去產能現在基本已經結束，所以今年國開行開始對三四線放水大部分關閘，與此同時央行開始對符合藍天保衛戰標準的企業救一波。一關一救，放水對沖，對於操盤者來講，經濟的面已經換了，放水與經濟增長能夠形成正反饋。大家都開心。
房市這次去庫存收尾之後，冰凍將是一個長周期。這是戰略！因為未來中國經濟將會是兩個池子，一個是冰凍的房市池子，以前放的水就先凍著吧，平均到每年融化流放出來的，微不足道，一個冰凍的堰塞湖給人們帶來的恐懼感要小很多；另一個池子將是實業的池子，未來幾年，我們將越來越多的看到定向降准給這些新興實業放水的操作。目前已經在這樣做了，6月份的定向降准就是如此。
股市目前處於一個趴窩做底的狀態。對於官方來講，股市必須「打掃乾淨屋子」，否則會壞了經濟轉型的大事。所以，伴隨著本次暴跌的同時，加速強制退市、引進國際機構投資者、完善新三板的企業分層以及擴大行業投資開放的22條等制度的集中釋放，反應一個趨勢：股市將來要擔重擔。但不是現在，因為出清的戰鬥遠沒有結束，新的苗子還需要不斷扶持。
黎明前的黑暗，爆雷常態。
3
殘酷的現實
近日，一份內部報告《警惕中國出現金融恐慌》，6月24日在網上短暫發布，報告認為目前金融恐慌已在國內市場上積聚，如不及時有效處理，可能進一步觸發金融危機。不到24小時報告已被和諧。
一個殘酷的現實無法迴避：
當用力過猛全面冰凍房地產和外邊流氓把5000億美元外貿清零疊加，2019年和2020年將是極為困難的兩年。
以前多次提到的苦日子其實還不是2018年下半年，真正苦的是新馬車沒跑起來和舊馬車負增長疊加時的2019年。
從現實看，很多領域的改革推進仍然很遲滯，雖然政府在簡政放權，減稅降賦等方面做了很多工作，但國企依然在資金和資源要素的獲取方面佔有絕對優勢，包括現行的土地制度，金融領域等國企壟斷優勢依舊明顯，民營經濟增長依舊緩慢，從長遠看不利於中國經濟的可持續發展。
中國經濟中有很多舊的問題根本沒有解決，包括地方政府債務，雖然中央對地方政府債務作了明確規定，管控也很嚴格，並通過存量置換的方式降低風險，但實際上這幾年通過地方政府的融資平台形成的隱性債務只增不減，地方政府的債務風險並沒有得到根本緩解，雷還在。
財政部數據顯示，截至2018年5月末，地方政府債務餘額約40萬億元，控制在全國人大批准的限額之內。不在監控內的，無法預知，恐怕只有爆了才知道。
國企改革，推進混合所有制以及多種形式並存，但實際上國企改革這兩年的推進依舊很慢，對如何提升國企的現代化企業治理結構以及加快殭屍企業的處置等，推進遲滯。
基於這樣進退兩難的窘境，這場爆雷行動的操盤手被逼無奈採取了倒逼的狠招。時間不等人，尤其是內外夾擊的壓力之下。
趴著不動就要落後。
活著已經成為最高綱領。就像海航爬高丟命的王老闆說的那樣：「我之所以斷臂求生，因為經濟是有大周期的，這個周期要來了，也許會很快。」
快比慢好。
風雨後，都想軟著陸。
來源：米筐投資
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