屢被誤解的第三方理財能否走出風口浪尖？

消費日報網訊(梅峰)　擠兌、跑路、自首、清盤……過去半個月來，超過40家P2P平台相繼爆雷。根據第三方數據，涉及資金超千億元。網貸行業的陣陣雷聲，讓第三方財富管理機構也感受到了陣陣寒意。

P2P為什麼會在這個時間節點集中引爆呢?因為在嚴監管的大浪淘沙下，網貸平台的套利空間越來越少了。6月底，原本是備案的最後期限，一些有違規業務的平台，特別是資金池、自融等業務，可能以為熬過了6月情況就會有轉機，把寶都壓在了備案上。但隨著備案延期，一些平台沒有腳踏實地做業務，當投資人信心流失，資金出逃時，發現窟窿越來越難捂，平台也就難以為繼了。地雷相繼引爆，震感強烈。

P2P行業的「驚雷陣陣」，嚴重地挫傷了投資人的信心，同為理財行業的第三方財富管理機構，也成了被殃及的池魚; 作為私募基金銷售方的持牌銷售機構，亦將直面投資人的恐懼與懷疑，以及外界輿論的壓力。

被誤解的第三方理財

P2P平台倒了一個又一個，投資人的信心在垮塌，恐慌在互聯網金融中傳導，進而被人聯想到第三方理財機構。。

實際上，第三方財富機構與P2P平台有著本質的不同。

從定義來看，P2P理財就是通過互聯網理財，即個人對個人，又稱點對點網路借貸 ，是指以公司為中介機構，把借貸雙方對接起來實現各自的借貸需求。借款方可以是無抵押貸款或是有抵押貸款，而中介一般是收取雙方或單方的手續費為盈利目的，或者是賺取一定息差為盈利目的的理財模式。

第三方理財則是指那些獨立的財富管理機構，它們不同於銀行、保險等金融機構，卻能夠獨立地分析客戶的財務狀況和理財需求，判斷所需投資工具，提供綜合性的理財規劃服務。

從實際操作來看，第三方理財機構銷售的產品均為在基金業協會備案登記的私募基金產品，資金使用過程中也受到多方監管。而P2P理財並沒有受到這麼嚴格的約束。

除了P2P理財與第三方理財之間的區別常被人漠視之外，第三方理財通常被投資人視為高收益、低風險，甚至是無風險。這顯然是一種錯誤的認知。向來風險與收益是成正比的，這是生活中的常識，也適用於金融投資行業。正如央行行長易綱所言，投資者要樹立收益自享、風險自擔的理念。此外，第三方理財機構是否持有經審批的基金銷售牌照，是判斷三方理財機構的合規準繩之一。

「成熟的財富管理公司已經基本構建了自己的資產端和銷售端，本質上是資產管理機構和銷售服務機構，擁有專業的隊伍，為客戶挑選優質的產品。但是任何產品都是有風險的，即使銀行在放貸時，也存在一定的壞賬率，這是難以徹底避免的。」某第三方財富管理行業資深人士告訴記者，「優秀的第三方財富公司，應該是股東實力強、治理規範、持牌經營、團隊專業的財富管理平台。通過嚴謹的交易對手調查、合規的產品結構設計、產權清晰的底層資產、完善的擔保措施等，從而做好風控措施。」

該人士說，「風險是永遠存在的，我們也不厭惡風險，而是努力通過審慎的前期盡調和投後管理來規避風險。風險發生的因素很多，有市場風險、政策風險、管理風險、以及特定的投資方法所引起的特定風險，但將一些不可預見的風險進行發酵和放大，一些不負責任的自媒體則藉機炒作，甚至是無中生有，對整個行業而言是有害的。」

該人士表示，國家對於私募基金的銷售，有嚴格的監管要求,私募基金持牌銷售機構必須嚴格遵循國家的法律法規和監管規則: 通過具有中國證監會批准的基金銷售資格的基金銷售公司進行私募基金的非公開宣傳、推介，基金銷售公司員工必須在基金推介宣傳時充分向客戶揭示風險、產品形式、特點，嚴格禁止保本保收益、誇大收益、隱匿風險等違規銷售行為，不得以欺詐手段或其他不當方式誤導、誘導客戶或故意隱瞞產品信息。同時，基金合同也要求準確、完整地向客戶揭示與產品相關的市場風險、管理風險、流動性風險等風險，從而減少投資人對產品的誤判。

第三方理財的春天還會來嗎

第三方理財機構起源於美國、加拿大等西方國家，在中國香港90年代起步，中國大陸2005左右起步，現在處於快速發展期。在歐美等發達國家，第三方理財公司佔據財富管理市場份額的60%以上，在台灣、香港等地也佔30%左右，而截至2017年在中國大陸，這個數據還不到5%。

根據波士頓諮詢報告，預計2020年，我國高凈值人群的可投資資產總額將達到97萬億元，空間廣闊。

一方面是第三方理財擁有廣闊的市場藍海，另一方面是，由於中國第三方理財起步較晚，投資人對第三方理財缺乏認知和理解。投資人往往在前期對市場風險缺乏判斷和重視，後期對出現的風險又缺乏理性分析和科學看待。而第三方理財機構個別理財師沒能做好風險告知，也會加深投資人與第三方理財間的誤會與不信任。這種誤會和不信任，一旦碰到類似於P2P爆雷等事件的觸發，就可能影響投資人的信心，進而影響行業的發展。

「第三方財富被誤解是很正常的事，特別是行業發展初期，總是伴隨著各種不理解。要想正名，關鍵是財富公司自己要做好，特別是行業巨頭對要起到良好的示範作用。」財經觀察者黃先生說。

據了解，目前財富管理行業正面臨著調整，整個市場有數萬家財富管理機構，呈現出良莠不齊的現象，在新一輪的調整中，一些主動管理能力較差，風控缺失、合規淡薄的機構將消失，而實力強、運營規範的企業將迎來一輪新的發展。

事實上，第三方財富管理機構目前面臨的陣陣寒意，不是凌冽的嚴冬之寒，恰似一場倒春寒。倒春寒畢竟是短暫的，東風吹來滿眼春，潮起正是揚帆時，經過洗禮後的第三方理財行業，將迎來光明的明天。對於經營規範、風控實力較強的頭部第三方理財機構來說，明天更加值得期待。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！