三天跌1200點失守6.8！外匯局緊急表態避免匯率裸泳

剛剛，大約在北京時間7月20日 9:40分，離岸人民幣CNH重挫，大幅下跌超0.5%，跌破6.83，錄得一年以來新低。

自美聯儲6月中旬加息中國央行選擇不跟之後，人民幣便展開了一輪來勢迅猛的貶值。美元兌人民幣，一口氣連著收了十幾根陽線。

7月3日，央行行長易綱等重量級官員發表核心思想是「人無貶基」的談話，維護匯率穩定，人民幣應聲大漲。同時，不少市場人士開始表示附議，皆認為人無貶基。

但結果是啪啪打臉，打的是滿臉通紅，那麼破了6.8之後是不是要反轉了呢？不會。匯率破6.8，有點像股市破2800，都還未到反轉的時候。可能匯率下探的幅度會遠超我們的想像，取決美元指數，中國經濟基本面的表現和中國貨幣政策的寬鬆程度。

6.8破了之後，接下來到7就是「如絲般順滑」的事情。但有效突破7，可能要和央媽玩一陣子捉迷藏的遊戲，不會像之前連續貶值十幾天。人民幣可能面臨抵抗式下跌的貶值模式。

對此，外匯局看不下去了，對於下一步的跨境資金流動形勢，外匯局新聞發言人王春英坦言，非常關注中美貿易摩擦，未來的演變還需持續觀察。不過，過去幾年，外匯局在應對外部壓力方面進一步積累了管理經驗，也豐富了政策工具。未來將繼續堅持穩中求進的總基調：

一方面，深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放。另一方面，維護外匯市場穩定，防範跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。

王春英強調，總的來說，我國外匯市場運行密切相關的經濟基本面和政策基本面依然穩健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩。

順便提一下股市。本來六月經濟數據發布後，股市在沒有大的超預期的衝擊下，可能會在2800下方築底。但情況正在發生改變。

這幾天新增的政策信息邊際衝擊非常大，包括央媽和財政互懟，窗口指導購買信用債，銀保監會對小微增加信貸的指示等等。這說明信用問題比市場預期的可能嚴重得多！考慮到信用衝擊可能超預期，以及有些「紊亂」的政策組合，股市可能會繼續下跌，破2638是大概率事件。

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