為了證明央行的獨立性 美聯儲這下子可能不得不加息了

市場交易商認為，從初步的市場反應來看，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）對美聯儲貨幣政策的批評不會對該央行如何做事造成很大影響。

雖然特朗普發出了驚人之語，但他有關利率上升將導致美國的經濟進展受到阻礙的抱怨並未導致聯邦基金期貨市場發生很大變動，交易商在這個市場上對美聯儲的未來政策行動進行押注。在特朗普周四接受CNBC採訪和周五發表推文之後，市場參與者目前仍舊預計，美聯儲在今年剩餘時間裡還將進一步加息兩次，並且對於該行將在9月份和12月份分別加息一次的概率預期幾乎並未有什麼變化。

「雖然特朗普有關他對美聯儲加息之舉感到不滿的言論可能會給華盛頓的美元政策帶來一種不確定感，但不太可能阻止美聯儲繼續漸進加息。」富拓外匯（FXTM）的研究分析師盧克曼·奧圖努加（Lukman Otunuga）在一份研究報告中寫道。

而數字投資管理機構Werthstein Institute的主席Giles Keating更是表示，美聯儲別無選擇，只能無視特朗普對其貨幣政策的批評而堅持加息，以此向市場證明自己的獨立性。Keating表示，特朗普的言論令人擔憂，因為這表明特朗普希望影響貨幣政策，並威脅到人們對美聯儲獨立性的看法。「相比以前，這種威脅更加強烈。」

事實上，據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的「美聯儲觀察」（FedWatch）工具顯示，該行在9月份採取加息行動的概率為91%，在12月份再次加息的可能性則為61%。就12月份的加息概率而言，實際上交易商在周五作出的預期與特朗普周四接受CNBC採訪之前的水平還高出了兩個百分點左右。

在周四接受CNBC專訪時，特朗普表達了對美聯儲的失望情緒。「我並不感到激動。」特朗普在周四接受CNBC主持人Joe Kernen的採訪時說道。「因為我們的經濟正在增長，而每次經濟增長時，他們都想要再次加息。對此我感到不滿。但與此同時，我正在任由他們做他們自己認為是最好的事情。」

特朗普周五再度對美聯儲發起抨擊，但市場仍舊認為美聯儲高官不會將他的話放在心上。他在周五發表的一條推文中寫道：「美國不該因為（經濟）表現如此之好而受到懲罰。現在緊縮（貨幣政策）會讓我們所有已經做過的事情都受到損害。美國應被允許收回由於非法的匯率操縱行為和糟糕的貿易協議而失去的東西。債務正在到期，而我們正在上調利率——這樣做真的好嗎？」

「特朗普的口頭干預很可能將會撞上一面『磚牆』，原因是加息預期的提高確保了美元將在整個外匯市場上佔據統治地位。」奧圖努加說道。

「我不認為市場將會作出很大反應。特朗普發表這樣令人遺憾的言論是司空見慣的，現在我們已經變得習慣了。」Belpointe的首席策略師大衛·尼爾森（David Nelson）說道。

但是，市場仍舊擔心特朗普對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）及其他高官的批評可能會危及該行的獨立性。一般來說，美國總統是不會發表有關貨幣政策的言論的，原因是他們認為美聯儲應該不受政治因素的影響，獨立作出其所認為的最有利於美國經濟的利率政策決定。

「因此有些人會說：『哦，或許你不該當總統。』我對他們說些什麼毫不在意，因為我的觀點不曾改變。」特朗普在接受CNBC採訪時說道。

這種言論將讓市場專家關注美聯儲的貨幣政策會如何展開。

「我們知道美聯儲的政策是由一個委員會負責運作的，但重點則將是在鮑威爾身上，而我們擔心他可能無法打贏這場仗；現在無論他做些什麼，其動機都會受到質疑。」投資公司Horizon Investments的首席全球策略師格雷格·瓦利埃（Greg Valliere）在一份研究報告中寫道。「特朗普很可能會在年底之前發表反鮑威爾的言論，而這將是市場無法忽視的一種刺激。」

其他一些市場人士也已經表達了類似的情緒。

外匯交易服務全球提供商Oanda的高級市場分析師克雷格·厄萊姆（Craig Erlam）表示，他擔心如果特朗普給美聯儲帶來的壓力導致該行偏離漸進加息的路線，則「可能會給經濟帶來重大風險」。

「說到底，我並不預計美聯儲會受到影響，但那並不意味著特朗普就不會找到另一種方法來處理這個問題，哪怕他的解決方案是有爭議的，並被證明是無效的或是弄巧成拙的。」厄萊姆說道。

Forex.com的市場分析師福阿德·拉札卡扎達（Fawad Razaqzada）也表示，特朗普的做法讓他自己看起來「有點兒像是個偽君子」，因為正是他出台的親增長政策——其中包括減稅政策和提高支出的政策等——幫助推動美聯儲採取了緊縮貨幣政策的立場。

「正是他採取了減稅措施，並承諾將會採取或是已經採取了大規模削減支出的措施，旨在創在就業崗位和提高收入。另外，保護主義政策正在導致進口成本上升，從而推動通脹上升。」拉札卡扎達說道。「控制通貨膨脹則正是美聯儲的使命，而唯一能達成這個使命的方法則是緊縮貨幣政策。魚與熊掌畢竟是不可兼得的。」

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