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銀行理財門檻降低,但閉著眼買理財的時代已經遠去

7月20日下午,銀保監會發布《商業銀行理財業務監管管理辦法(徵求意見稿)》(以下簡稱《意見稿》) ,在資管新規的基礎上,對銀行理財的改革方向提出了更具體的要求,其中多項規定變化巨大。不少投資者都認為,嶄新的銀行理財時代即將到來。

而其中,最受廣大投資者關注的一項規定,無疑是要求商業銀行理財業務區分公募和私募理財產品,將單只公募理財產品的銷售起點由目前5萬元降至1萬元。銀行理財產品的5萬元購買門檻執行已久,過高的銷售起點讓很多投資者有心無力,尤其是年輕及低收入用戶群體更是對其望而卻步。

如今門檻由5萬元大幅下降至1萬元,一定程度上擴大了銀行理財產品的受眾範圍,標誌著銀行理財更加"平民化",可以容納更多的投資群體,投資者可選擇的渠道變多的同時,也緩解了銀行的資金來源壓力。

值得注意的是,《意見稿》的發布雖然是對要求嚴格的資管新規一定程度上的解綁,但對打破剛兌、消除嵌套和監管等原則並沒有發生變化。所謂剛兌,即剛性兌付,就是信託產品到期後,銀行必須分配給投資者本金以及收益,當信託計划出現不能如期兌付或兌付困難時,則由銀行兜底。這種看似"沒風險的產品",並不是真正的沒風險,只是銀行設了一個資金池,把所有項目的錢都放一起,不管項目有沒有按時還錢,只要後面接著發行理財產品,新流入的錢就能夠兌付前面的利息。這種借新還舊,也就滿足了剛性兌付。

然而隨著貨幣基金的興起,以及4月的資管新規落地,剛性兌付被打破,銀行不可以設立資金池了,不能再騰挪資金,該違約就違約,該延期償還就延期償還,讓投資者不再受欺瞞。大家看清了銀行理財的真面目,自然沒人買了,銀行理財的發行量和收益也都隨之下降了。這次《意見稿》的出台,自然是為了挽救當前形勢,呵護資管產品平穩轉型,減輕銀行整改壓力,促使其安全度過過渡期,降低整改給金融市場帶來的波動,因此才放入天量資金入場救火。

不過,銀行理財雖然沒有了剛性兌付,但相比於爆雷不斷的網貸、萎靡不振的股市債市,風險相對來說還是比較小的。只要大家認清"任何產品都是有風險的"這個事實,銀行理財依然是我們投資的一種選擇。

當然,資管新規和意見稿雖然理清了"賣家責任",信息披露更加完善,估值方法也更加科學,但也意味著更嚴格的"後果自負",閉著眼買理財的時代已經過去了,作為投資者,我們每個人都要擦亮眼睛看清楚夠購買的投資產品的資金投向、還款來源、擔保措施、公司信譽,並不能因為投資門檻的降低而掉以輕心。

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