下半年經濟存諸多不確定，經濟學家呼籲關注社會流動性風險

7月16日，國家統計局發布2018年上半年主要經濟數據。上半年GDP同比增長6.8%，國民經濟總體平穩，延續穩中向好態勢。但也存在一些隱憂，比如二季度GDP增速小幅回落至6.7%，需求、生產同步走弱，二季度三駕馬車增速全線下滑。

下半年經濟怎麼走？貨幣政策和財政政策如何協同？金融如何更好服務實體經濟？如何緩解企業融資和籌資難的現實？地方融資平台下一步怎麼走？日前，華夏新供給經濟學研究院、中國新供給經濟學50人論壇主辦的「2018年第二季度宏觀經濟形勢分析會」上，多位經濟學家圍繞這些話題進行了討論。

展望下半年，經濟增長面臨一定挑戰，中美貿易摩擦帶來不確定，外部經濟衝擊加大；內部改革加快推進，進一步夯實長期發展基礎，但短期不確定性因素會增加，對宏觀政策的考驗將進一步加大，決策部門要關注社會流動性風險，參加論壇的經濟專家如是認為。

7月23日的國務院常務會議也強調，要根據形勢變化相機預調微調、定向調控，應對好外部環境不確定性，保持經濟運行在合理區間。財政金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局。其中，積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。

全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民在上述論壇上表示：過去我們「三去一降一補」主要在產業端，而從去年下半年到今年，主要是今年，我們看槓桿率除了看宏觀主體的槓桿率，企業的槓桿率，家庭居民部門的槓桿率，最重要的還要看金融行業的槓桿率，金融機構的槓桿率，投資的槓桿率。金融領域的槓桿率是為企業流動性和企業的槓桿率、企業的證券化率服務的，當它服務埠提供的金融服務要去槓桿的時候，要比實體經濟去槓桿更加嚴峻，因為金融不給你提供槓桿，還把原來給你的槓桿抽，這時候，實體才感覺真正的寒冬來了，金融機構就是專門經營金融槓桿的機構，不管保險、銀行、證券都是如此。所以，金融去槓桿一定會表現當前這樣的格局。

華夏新供給經濟學研究院院長王廣宇特別關注了地方政府融資平台、民營企業、中小企業當前面臨的形勢。他說，作為經濟重要組成部分和吸納就業的蓄水池，民營企業、中小企業對於經濟發展具有舉足輕重的作用。然而，從銀行信貸來看，受調控政策和實際形勢影響，地方政府融資平台、民營企業（小微企業）、尤其是低信用等級的民營企業融資條件明顯收緊，資金周轉困難。數據表明，今年6月份存款餘額增長率僅為8.4%，存款增長乏力，加之銀行放貸存在對中小民營企業的「歧視」，導致民營企業獲得銀行貸款難上加難。

他呼籲應積極採取措施，緩解實體經濟融資緊張局面，為此提出三點建議：政策要有定力，信號要明確，規則要清晰；堅定推動金融市場改革，不斷拓寬民營企業的融資渠道；著手減輕民營企業的稅費負擔，給予同等待遇。

即使是海爾集團這樣的「巨無霸」企業，現在也關注起流動性風險。海爾集團金融控股有限公司董事長譚麗霞表示，海爾集團定期對各種風險進行評估，此前流動性風險評估並不多見，現在這項評估也成了評估的內容之一。

她同時表示：儘管經濟發展環境錯綜複雜，許多企業經營仍面臨不少困難，但總體機遇大於挑戰，對未來經濟發展依然充滿信心。要理性面對當下挑戰，其中首要問題便是如何滿足日益多變的用戶需求，打造更佳的用戶體驗。在複雜多變的國際環境、市場環境相互交錯的影響下，產業升級更需要全社會共同參與，共同探索。

國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富說，中國現在處在關鍵的經濟轉型期，轉型具有長期性，轉型的根本目的是實現經濟的自我成長。這個過程既需要發揮市場的優勝劣汰的作用，同時也要讓市場主體在這樣的市場環境里實現自我成長。所以，保證微觀主體，包括實體經濟，包括金融體系的自我成長是一個關鍵。在轉型過程中需要「疏堵結合」，在立的過程中實現破，在疏的過程中實現堵，在引導的過程中形成合力，在前進的過程中化解風險、清除結構上的不合理，這時能夠形成正向的自我強化機制。

國家行政學院經濟學部教授馮俏彬則關注到了降稅問題。他說：當下降低稅（費）的整體水平特別重要。一是現在財政收入大幅上升，有一定降稅（費）空間；二是剛公布國地稅的合併方案，其中提到國地稅合併到位後，社會保險、政府性基金、非稅收入要按照「成熟一批、劃轉一批」的原則交由稅務部門征管。所以，在征管技術和征管水平上升的情況下，降低稅（費）率水平，已經迫在眉睫。

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