特斯拉要求供應商退還收到的貨款，它有多缺錢？

《華爾街日報》根據上周特斯拉發給供貨商的一份備忘錄顯示，特斯拉要求部分供貨商返還自 2016 年起支付的訂單金額，來幫助特斯拉儘快盈利。

這份備忘錄由特斯拉負責全球供應商的經理髮送，其中稱這次的現金返還對特斯拉的持續運營特別重要，並將返還現金定性為對特斯拉的投資，備忘錄中稱這樣有利於特斯拉和供應商們長期的公共增長。

雖然在備忘錄中特斯拉要求所有的供應商都要來幫助它盈利，但具體有多少家供貨商被要求返還現金還不太清楚。特斯拉拒絕對備忘錄發表評論，但向《華爾街日報》證實說，特斯拉的確正向供應商尋求部分項目的價格折扣，砍價的談判最早可以追溯到 2016 年。

即使馬斯克的超級工廠垂直整合度很高，但造車這件事依然需要大量的供應商。汽車製造商和供應商們都在巨大的價格壓力下希望能爭取到各自的利益。一名汽車供應鏈的顧問向《華爾街日報》表示，有時汽車製造商會要求降低當前合同的價格，或者利用合同中槓桿來獲得預付款，緩解資金壓力。但他們表示，像特斯拉這樣直接要求返還現金的事情是不常見的。

曾在汽車行業工作了 40 年的製造顧問 Dennis Virag 表示，像特斯拉這樣的要求可能會使供應商陷入財務危機並危及將來汽車零部件的供應能力。「這簡直荒謬，表明特斯拉現在絕望了，」他說。「他們擔心自己的盈利能力，但他們並不關心供應商的盈利能力。」

在靠主流價格的 Model 3 盈利之前，特斯拉每個季度大約需要花掉 10 億美元來維持經營，彭博社編製的數據顯示，特斯拉每分鐘要燒掉超過 6500 美元現金。而第一季度財報顯示，特斯拉手頭只有 27 億美元的現金。

馬斯克在第一季度財報發布之後在推特上承諾，今年三，四季度特斯拉將盈利併產生正現金流。甚至為了回應外界有關特斯拉「資金匱乏」的質疑，特斯拉還回應稱，公司擁有強勁的運營現金流，至少今年無需再融資。

特斯拉的自由現金流——運營現金流扣除資本支出後剩餘的現金流——已經連續 5 個季度為負。從 2015 年至今的三年時間裡，特斯拉只有在 2016 年第三季度現金流為正的 4.24 億美元，其他時間自由現金流一直是虧損狀態，最高接近負 15 億美元。

連續 5 個季度特斯拉的自由現金流為負，來源彭博社

負的現金流意味著特斯拉靠賣車的營收遠遠滿足不了龐大的造車等各項支出。為了省錢，特斯拉承諾今年開始消減支出，從去年的 34 億美元降低到不到 30 億。同時馬斯克還在 6 月份宣布裁員，將非生產部門的員工裁掉了 9%。

而在執行這些行動的同時，這次特斯拉想讓供應商也來幫忙。馬斯克對於美國汽車供應商們一直都不太滿意，曾經稱特斯拉的供應商層層轉包，效率不能讓人滿意。而由於汽車產量並不算多，特斯拉的訂單也很難受到最大的幾家汽車供應商的重視。

為了維持燒錢經營的模式，特斯拉還將面對巨額的債務。自從 2010 年 6 月通過首次公開招股（IPO）融資 2.25 億美元後，特斯拉已經通過發行股票和可轉換債券、垃圾債券、融資租賃（monetizing leases） 等方式融資。

而一旦明年 3 月特斯拉股票沒有達到 359.87 美元的話，投資人可以要求特斯拉回購所有可轉債並支付利息，特斯拉需要支付 9.2 億美元。目前特斯拉股價 313.58 美元，過去一年裡已經下跌了大約 4.5%。同時特斯拉還有 12 億美元債務將在 2019 年到期。

根據特斯拉向美國 SEC 提交的備案文件顯示。包括收購家庭太陽能公司 SolarCity 等債務在內，特斯拉目前總計有超過 105 億美元的債務。

即使特斯拉說今年不再融資，但一直看空特斯拉的高盛表示，到 2020 年，特斯拉可能還需要多達 100 億美元的額外資金來為公司的運營提供資金。

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