摘要：石油供應過剩？不存在的！別忘了這5個因素，油價或又要上漲？

【一牛財經】訊：因美國、俄羅斯可能增產加上美國對伊朗制.裁立場有所軟化，油市供應過剩擔憂捲土重來，國際油價大幅下挫。事實果真如此嗎?其實未必，目前仍有跡象表明原油供應「底氣不足」，投資者或許不必過於擔心供應過剩。

因素1：美國產量增幅開始放緩

儘管目前美國原油產量已突破1100萬桶/日，但美國油服公司貝克休斯公布的數據顯示，7月20日當周美國石油活躍鑽井數減少5座至858座，創3月來最大降幅。這意味著美國原油產量增幅有所放緩。

作為未來原油產量的先行指標--美國活躍鑽機數下降，可能意味著未來美國原油產量增加有限;同時，數據還顯示，美國產量增幅已經放緩，美灣開工率已居歷史高位以及庫欣依舊維持低庫存。

因素2：委內瑞拉產量下降

自2015年底以來，委內瑞拉的每日原油產出跌幅超過100萬桶/日，部分抵消了同期美國原油產出的大漲。機構預計到今年年底，委內瑞拉產量或將降至100萬桶/天水平。

而7月OPEC月度報告顯示，與5月相比，6月份委內瑞拉的石油日產量又下降了47.5萬桶。根據OPEC援引的二手消息源，委內瑞拉6月產量降至134萬桶/日。這個數據是除了2002-2003年罷.工以外，委內瑞拉石油產量近70年來的最低水平。

此外，據外媒報道，委內瑞拉四套重油改質裝置中的兩套計劃在未來幾周進行檢修，這些裝置每天可處理70萬桶可供出口的超重質原油。

因素3：利比亞亂局未定

一直以來，利比亞國內衝突不斷，武.裝分子佔領港口，頻繁劫持控制重要的石油生產及運輸設施，導致出口原油無法外運，這一狀況在過去七年間已經一再上演，這也導致該國石油供給始終不穩定，至今尚無法恢復到2011年前卡扎菲政.權時.代的水平。

未來，利比亞國家石油公司連同政界後期將展開針對石油領域的全面反腐.敗調.查行動，重點探查此領域有無向極.端分.子輸送利益的狀況，這一過程前景將充滿變數，並有可能在各方發生推諉的狀況下令該國石油生產活動再度陷入癱瘓。

因素4：中東供應前景不明

由於美國和伊朗之前的「嘴炮戰」還在持續，特朗普可能在伊朗原油禁運令的執行方面變得更加堅決，這也令供給前景蒙陰。

不過，7月19日沙特駐OPEC代表聲稱，7月沙特原油出口量將大致和6月相當，8月原油出口將下滑約10萬桶/日，有關原油市場供應過剩的討論是沒有根據的，將不會過度推升不符合需求的產量。

因素5：原油凈多頭持倉減少

美國商品期貨交易所CFTC持倉顯示，截止至年7月17當周，原油凈多頭減少23171手至631294手合約，顯示部分基金多頭離場，不太看好後市。

ICE歐洲期貨交易所上周五發布的期貨和期權數據也顯示，截至7月17日的一周，對沖基金把布倫特原油凈多頭頭寸削減了21%至353245份合約，這是2017年8月以來的最低水平。

【一牛財經】小編認為，對油市而言，全球原油供需平衡的不確定性幾乎每天都在增長，油價也會因此受影響。不過，就目前而言，由於存在太多不確定因素，稱油市供應過剩還為時尚早。

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