從互聯網到新零售，小米到底是靠什麼來盈利的？

小米作為一個大公司，其也無從互聯網到最新的新零售都有布局，那我們就想知道小米到底是靠什麼來盈利的?

互聯網公司？

互聯網公司靠什麼賺錢，廣告、遊戲、文娛、金融、電商，MIUI 裡面廣告無處不在，小米自家的遊戲未有爆款，小米的影音依賴BAT、文學方面收購的多看也不賺錢，小米推薦的 P2P 爆雷不斷，小米商城和米家有品就是電商B2C。

從小米 IPO 招股書裡面看，互聯網服務收入佔比8.6%，「IoT 與生活消費產品」收入佔比20.5%，其餘是手機的收入。這裡的「生活消費品」應該就是電商部分，如果加上電商，小米的互聯網收入佔比超過15%，勉強可以算是互聯網公司了。

廣告、遊戲、文娛和金融，這部分毛利潤率有60.2%（IoT、生活消費品、手機毛利差不多都是8%），這個利潤率很有吸引力，但這個收入比例沒那麼好提升。MIUI 都快被人噴成「廣告OS」了，遊戲和文娛方面干不過BAT，金融方面爆雷不斷，接下來肯定要收縮。[!--empirenews.page--]

這麼說高毛利的互聯網服務眼睜睜的看著都沒法做大，暴利的東西往往跟隨著巨大的道德風險（見caoz公眾號文章：小米算不算幫凶？）。小米在互聯網方面，只有電商算是打開了門路。

硬體公司？

小米第一天就說做硬體不賺錢，跟用戶交個朋友而已，在上市之前說硬體綜合利潤率不會超過5%，不靠硬體賺錢，你很難說他是一家好的硬體公司。小米在研發的投入上面，2017年是5億美元（蘋果95億$，華為140億$)，這樣的研發投入還不足以和巨頭一較高下。我買了一隻小米8的手機，剛用了48個小時，可以看出，三星給小米的屏幕質量很一般，沒辦法，核心硬體在別人手上，你再強，也只能在設計和工藝上提高水平而已。

小米在前面幾年的領先，實際上是找到了一個市場的紅利期，如果產品無法做到高品質，市場可是過期不候的。當然我相信小米上市之後也會加大研發投入，做出更高品質的產品，任何企業都不是一下子就很有錢了，小米在Mix系列手機上的創新還是讓人眼前一亮。[!--empirenews.page--]

物聯網公司？

小米去年底對外宣稱連線的物聯網設備有8500萬，日活設備1000萬，不過根據小米手環的發布量來看，這1000萬日活設備裡面，差不多有一半是手環。稍微大件一點的行車記錄儀、電飯煲、馬桶圈、掃地機器人等等，購買者往往也只是看中產品本身的功能屬性，買過來聯不聯網沒關係。

我有不少朋友用了小米的智能家居設備，我也用過一些別的品牌的產品，總體來說，能解決一兩個「點」的問題，真要做一個「解決方案」，會被這種「人工智障」給氣死。至於更大的黑電、白電，也就是電視、空調、電冰箱之類的家用電器，小米還在門外試探。總的來說，IoT 這條路還很長。

全新的物種？

這是雷軍在上市之前總結的說法。小米就像一條鯰魚，進入一個領域干翻一個領域，手機、手環、充電寶、平衡車、空氣凈化器……優衣庫的老闆柳井正說：「在嚴峻的市場環境下，要取得成功，無非通過兩種途徑：一是完全的『新領域、新市場、新技術、新方法』；另一種是在大家稱之為舊產業的領域裡，投入新方法和新機制，讓用戶和消費者接受。」小米的鯰魚效應，其實都是跟隨者角色，攪動的是這些「稍舊的產業」。[!--empirenews.page--]

配件級別的智能設備確實被干翻不少，但以進軍 IoT 的思路來看，黑電白電還早著呢。這些產業裡面，上下游早形成了一個利益關係鏈，用戶更新設備的周期也是以十年為計的，打進這個圈子沒那麼容易。格力的董小姐正冷眼旁觀笑呵呵，你看昨天小米出貨的智能空調已經被用戶發上閑魚轉手拍賣了。

如果說給小米這個鯰魚加上一個時髦的概念，那就是「新零售」。新零售是重整供應鏈，重構商品和服務，這方面小米帶著生態圈玩得很溜，你買幾個小米生態的產品就能看出，包裝都是全黑或者全白，印上幾個細體字的風格。這些產品以物聯網產品帶動，實際上銷售最多的還是生活消費品。

雷軍說「感動人心，價格厚道」，「優質低價」正是優衣庫的產品理念，想這麼做的人很多，但這兩個詞是相互矛盾的，真正做到的我只看到優衣庫一家。說起來也巧，雷軍投資並大力站台的凡客誠品，一開始就是優衣庫的忠實信徒。優衣庫非常像一家互聯網公司，近幾年雙十一，服裝類第一名都是優衣庫，我常常覺得不可思議。[!--empirenews.page--]

少量SKU打爆款、經常調整組織結構、決策權下放、產品全流程管控、中央大數據分析，優衣庫比很多互聯網公司還徹底的執行了互聯網的理念。我越看越覺得小米和優衣庫這兩家公司很像。「優質低價」，這本質上是一個「消費降級」，優衣庫在日本「失去的十年」里迅速崛起，小米差不多趕上了中國的蕭條時代，幸乎悲乎。

硬體不賺錢，帶你體驗軟體；軟體不賺錢，帶你使用互聯網；互聯網賺一點錢，帶你體驗物聯網；物聯網聯不聯網不要緊，帶你體驗新零售，新零售再賺一點錢。這麼一個複雜而環環相套的形態，能玩得轉也真是了不起，這大概就是小米當前的樣子吧。以小米這個高配的團隊來說，布了這麼大的一個局，說不準哪天就再一次「豹變」了，到時候才是2000億美元公司該有的樣子。

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