資管新規下，一類銀行理財產品仍被禁止發行，卻讓投資者更安心！
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周筆暢
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銀行理財的一個最大特點就是穩。雖然銀行理財產品普遍收益率都不是很高，但是卻很穩。銀行理財能做到這一點，這跟它對風險的嚴格管控分不開。而在前不久公布的資管新規細則中，對銀行理財的風險管控也做了進一步的要求，延續了銀行理財在風險管控上求嚴的傳統。
資管新規細則對銀行理財風險管控做了哪些要求？
在資管新規細則中，對銀行理財的風險管控做了兩個要求：
第一個要求是不允許銀行發行分級理財產品。在現有的規定中，銀行也是不能發行分級理財產品的，而這項規定在新規中得到延續。其中的原因，一是不符合資管新規要求，二是出於安全性考慮。
一般的分級理財產品都可由兩類產品組成，一類固定收益，一類浮動收益。固定收益類產品如果其實際收益達不到預期收益，就會用浮動收益類產品的資金來彌補，同時固定收益類產品如果其實際收益超過了預期收益，就會把超過的部分全部變成浮動收益類產品的收益。
這麼來看，固定收益類產品其實就相當於一款保本保收益的理財產品，雖然風險很小，但與資管新規中要打破剛性兌付的要求不符。而浮動收益類作為一款銀行理財產品來說，風險又太大了，因為它除了要對自己的收益負責之外，還得對固定收益類產品的收益負責。
第二個要求是在負債槓桿方面，負債比例上限與「資管新規」保持一致。根據資管新規的要求，每隻開放式公募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%，每隻封閉式公募產品、每隻私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的200%。由於總資產=總負債+凈資產，也就是說，對於開放式公募銀行理財產品而言，每100元的凈資產，負債就不能超過40元；而封閉式公募銀行理財產品和私募銀行理財產品，每100元的凈資產負債不能超過100元。
之所以要對理財產品的負債有這樣的要求，很顯然是為了控制理財產品的風險。可以看出，就算是封閉式和私募銀行理財產品，其負債也不能超過凈資產，這就能保證理財產品有足夠的償債能力，防止發生兌付危機。
總而言之，無論是禁止發行分級理財產品，還是負債槓桿的上限要求，都是為了能更好地管控銀行理財產品的風險。雖然以後的銀行理財產品將走向凈值化管理，但銀行理財求穩的理念沒有改變，未來的銀行理財仍然是一種值得信賴的理財方式。
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