香港股票回購激增，或為恆指反彈奠定基礎

在香港上市的公司正在以逾兩年來的最快步伐抄底買進自己的股票，這表明香港股市的反彈腳步可能已近。

彭博彙編的數據顯示，本月至少有70家公司回購了自己的股票，數量達2016年1月以來最大，而且上個月已有56家公司採取了行動。上兩次類似幅度的回購激增分別出現在2016年和2011年，結果是恒生指數在之後12個月里至少攀升了18%。

藍柱：回購了股票的在港上市公司數量 白線：恒生指數

「回購激增通常是當前股價低估了公司實際利潤增長潛力的一個信號，因為誰對一家公司的了解都比不上其管理層，」光大新鴻基駐香港的策略師Kenny Wen稱。「這向市場釋放出反彈並不遙遠的信號。」

隨著中國和美國之間的貿易緊張局勢惡化，人民幣匯率滑坡以及數據顯示中國這個世界第二大經濟體加速放緩，香港基準的恒生指數已自1月高點回落了13%。香港時間周四11:42，該指數跌0.67%。

在2016年1月香港股票回購出現類似增長的時候，恒生指數已跌至逾三年低點，當時港元走低引發了對資本外流的擔憂，而且A股步入了熊市。該指數隨後於2月份見底，並在接下來的12個月里反彈了29%。

自恒生指數從1月高點回落以來，已有大約123家公司尋求回購自己的股票。相比之下，去年共有152家左右。據彭博計算，在暴跌期間回購支出最高的公司包括中國開發商中國恆大和世茂房地產。

光銀國際研究部主管林樵基稱，雖然回購增加可能表明估值低廉，但也可能反映出對商業前景的疑慮，因為這些公司將現金用於回購股票而非擴張業務。

回購最積極的前五家公司中有四家是開發商。自1月見頂以來，房地產已成為MSCI中國指數中表現最差的板塊之一，受累於對中國去槓桿之際信貸收緊以及人民幣匯率下跌之際償還美元計價債務的成本上升的擔憂。

不過，北京近期刺激經濟的舉措恢復了一些市場信心。「投資者會將回購視為一個積極信號，如果市場開始反彈，地產股可能會領漲，」興業金融證券的Toni Ho表示。

近幾個月來，香港股票的回購步伐一直在加快。中銀國際研究的數據顯示，5月份香港股市的股票回購規模達到17億港元（2.17億美元），6月為29億港元，7月截至12日為36億港元。

星標置頂彭博Bloomberg

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