財報解讀：巴菲特每天都喝，可口可樂的飲料賣的怎麼樣？

摘要：

可口可樂二季度營收89億美元，同比增長16.71%；該公司公布的凈利潤為23.2億美元，同比增長69.34%。經調整後每股盈利61美分，表現好於市場預期。

可口可樂第二季度營收的增長主要受益於可口可樂零糖的成功與世界盃比賽的提振。

功能性飲料產品收到消費者歡迎，可口可樂的核心業務碳酸飲料處境不容樂觀。

隨著可口可樂以外的飲料類別為公司貢獻更多的銷量，可口可樂可能會失去一些品牌黏度上的優勢。

富途資訊獲悉，可口可樂於2018年7月25日盤前發布第2季度（2018年4月1日-2018年6月30日）財報，其二季度營收89億美元，同比增長16.71%；該公司公布的凈利潤為23.2億美元，同比增長69.34%。經調整後每股盈利61美分。在經歷了2017年四季度的大幅虧損與上季度的表現平平後，可口可樂本季度凈利潤的大幅上漲，無疑為投資者帶來了信心。

圖：可口可樂季度凈利潤表現 （數據來源：wind)

在財報發布前，市場上分析師對可口可樂本季度業績基本持看好態度。彭博上涵蓋可口可樂（KO）股票的29位分析師中，有15位給予了「買入」建議，14位給予了「持有」。分析師平均預期可口可樂的上漲空間為8.7%。從總體情況來看，可口可樂本季度營收和每股收益表現均好於市場預期。在財報發布後，可口可樂盤前微漲0.6%，報價45.53美元。

數據來源：Bloomberg

行情來源：富途證券

作為全球最大的飲料公司，可口可樂的主營業務僅有一項，即生產和銷售非酒精飲料。公司銷售汽水、運動飲料、乳汁飲品、果汁、茶、咖啡等飲品，其核心產品是碳酸飲料。公司旗下主要品牌包括健怡可樂、芬達和雪碧等。2018財年第2季度可口可樂營收89億美元，好於去年同期，與上一季度相比增長16.71%。

圖：可口可樂季度營收狀況 （數據來源：wind)

可口可樂第二季度營收的增長主要受益於可口可樂零糖的成功與世界盃比賽的提振。

可口可樂零糖的成功。可口可樂碳酸飲料業務的銷售額在本季度增長5%，其中健怡可樂(Diet Coke)、可口可樂(Coke Zero)和蘇打水貢獻最大。可口可樂零糖已在20個市場推出，包括重新配方的產品，不斷發展的營銷和新的包裝。該公司今年早些時候推出了一款新的零糖產品，廣受歡迎的健怡可樂(Diet Coke)品牌的新口味，包裝更薄，以滿足消費者對低糖和無糖汽水的需求。

圖片來源：pixabay

可口可樂的世界盃營銷。世界盃一直都是各品牌向全球市場推廣自己的黃金機會。從1978年阿根廷世界盃開始，可口可樂一直是世界盃官方贊助商，從未缺席。可口可樂公司體育合作副總裁里卡多·福特表示，可口可樂為俄羅斯世界盃制定的主題為"#ReadyFor"的廣告推送是該公司132年歷史上規模最大的一次營銷活動，該公司希望全世界關注世界盃的足球迷都能購買至少一罐可樂。

功能性飲料產品收到消費者歡迎，核心業務碳酸飲料的處境不容樂觀。傳統的碳酸飲料逐漸被消費者拋棄，而功能性飲料受到消費者的青睞。隨著消費者消費觀念的變化，碳酸飲料市場的整體份額不斷下降。碳酸飲料巨頭的處境不容樂觀，而功能性飲料如維生素飲料等則快速興起。

品牌黏度優勢喪失。隨著可口可樂以外的飲料類別為公司貢獻更多的銷量，可口可樂可能會失去一些品牌黏度上的優勢。隨著時間的推移，可口可樂所擁有的產品類別比過去更多。在分析師看來，這一風險最終將變得確定，因為公司的其他飲料品牌想擁有與可口可樂一樣的品牌價值是基本不可能的。這最終意味著可口可樂公司的主要競爭優勢正在逐漸從擁有世界上最受歡迎的飲料品牌轉變為擁有世界上最廣泛和最有效的飲料分銷系統。（編輯/李丹彤）

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