多病的拼多多
奔向拉斯達克……活躍買家數3.44億，超過100萬活躍商家，年成交金額超2000億元，市值240億美元……僅用三年時間，拼多多就成為國內三大電商平台之一。能在如此短的時間內，毫不費力摧毀了京東、阿里兩家獨大的如意算盤。拼多多如此驚艷的數據背後，才是成為拼多多邁向IPO成功之路的基石。
但是，假貨太多、物流投訴、野蠻式「垃圾廣告」轟炸的推廣模式，在諸多問題仍未解決的情況之下，拼多多在7月16日向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新後的IPO（首次公開招股）申請書。招股書顯示，拼多多於7月26日以19美元發行價在納斯達克掛牌上市。如此多病的拼多多，上市之後將會如何？
假貨成「不定時炸彈」，估值將縮水五成？
一直以來，電商平台假貨現象都是存在，不論是此前六六與京東多次「撕逼」，還是淘寶用戶的各種投訴，都體現了電商平台的假貨不可避免，即便是劉強東多次公開聲稱自己的平台從不賣假貨，但仍無法杜絕假貨事件。京東、阿里等電商平台這種假貨的「出現率」暫時還在大家可接受的範圍內，而拼多多的假貨率高得驚人，每年高達幾百萬起！僅2016 年中國電子商務研究中心發布的數據顯示，拼多多的投訴量佔比高達 13.12%，居行業之首。
拼多多在三年內逐漸發展為一家無人不知無人不曉的電商平台，毫無疑問也是一家備受大家爭議甚至是非議的互聯網公司。而就在拼多多向納斯達克掛牌發起「總攻」的同時，也不得不讓筆者想起當年阿里IPO之後所遇到的一系列難題。
因為，相對於國內上市條件來說，美股公司的盈利要求較為寬鬆一些，但是美股市場對假貨問題的市場監管更為嚴苛。披著假貨外衣的拼多多，在這種嚴控的市場條件下生存困難。
首先，拼多多的假貨問題或將成為其生存的「不定時炸彈」，無論是投訴量的佔比，還是網上各種質量問題的曝光率，拼多多無疑是行業中的「NO1」，而投訴的原因主要包括偽劣產品、水果腐爛、貨不對版等內在的產品質量問題，以及虛假髮貨，拒絕退貨等服務問題。
面臨著嚴峻的輿論質疑，在嚴苛的美股市場能不能解決這一些列問題？這是被質疑的，但目前來看，拼多多似乎還沒有做好解決問題的準備，或者說壓根就沒想去解決相關問題。
比如，今年3月4日，某用戶投訴拼多多的假貨問題，他表示在拼多多購買了一台九陽榨汁機，然而收貨後發現並非九陽正品，而是三無產品，且商家仿冒了九陽的商品。拼多多的維權專員檢查後認為，商品Logo與九陽官網Logo不同，但不承認售假。
其次，除了假貨外，涉黃、涉暴力且涉違法的商品在拼多多平台的存在也很嚴重。今年6月，《法治晚報》爆出《拼多多現違法涉黃涉暴力商品》的新聞，把飽受爭議的拼多多再次推上了風口浪尖，甚至引來掃黃打非辦的核查。調查發現，拼多多電商平台上有不少涉黃、涉暴力且涉違法的商品，包括開刃刀、偽基站設備、摩托車車牌及充氣娃娃等，這些勢必增加拼多多的「售後」成本，從而影響業績，如果出現虧損，拼多多股價難以維繫。
筆者認為，假貨問題必定會成為拼多多上市後股價下跌的重要因素，拼貨問題頻發，市場信譽遭到破壞，難以建立投資者信心。當年的阿里就是前車之鑒，2015年阿里上市半年之後股價下跌20%。下跌原因是中國工商總局指責阿里巴巴售假。美國市場對售假極其敏感，阿里的遭遇同樣可能出現在拼多多身上，拼多多也很可能成為下一個阿里。對於估值，幾乎是眾口一詞的質疑聲，拼多多的估值頂多100億美元，上市後跌去五成以上也不是不可能！
物流是硬傷，拼多多與競爭對手差距明顯
對於電商之間的競爭，除了價格策略、品質把控，還有一個最重要的環節就是物流。而物流服務體驗上的不足，正是拼多多的另一個硬傷……
筆者認為，消費者並非一成不變，雖然目前低價的拼團模式吸引了目標受眾，他們也並不在乎什麼服務體驗、物流快慢，可能也分不清真假貨等等，但幾個月後，他們會提出物流體驗的需求。阿里的轉變是最好的證明（菜鳥物流），然而拼多多目前很難做好物流體驗。
對於電商企業來說，在發展自身的同時，也不斷在提高強化用戶的購物體驗，特別是物流、售後這些方面，電商平台都在完善物流體系，不僅僅停留在訂單帶貨，做商家與用戶的撮合者。反觀拼多多完全缺失了這些優勢。
一是拼多多物流出現問題太多，很多用戶反映，在拼多多上購買商品，物流信息有時候出現空缺，查詢不到物流消息，以及訂單異常的情況，甚至是買到的商品，用戶根本簽收不到或者包裹遺失，而商家卻以不知道不知情的理由搪塞。
究其原因，歸根到底是沒有建立自己的物流體系，拼多多在物流這一塊僅僅是依靠商家與物流公司達成合作，並沒有將物流服務貫徹到公司內部，這相較於京東和阿里的自建物流，顯然差距明顯，可以說，拼多多的物流服務也必將會成為其發展的一塊心病。
二是物流售後的隨意性，用戶與商家達成交易後，商家可能對之後出現的問題一概不管，放之任之。甚至無視，與用戶發生爭吵爭執。筆者百度了一下，拼多多購買東西怎麼退貨，客服不理人，物流沒有消息該怎麼辦等一系列問題，實在太多。在物流體驗上，拼多多是空白且缺失的。
三是物流與利潤的矛盾，拼多多上水果快消品、農特產品特別多，從源頭直達消費者，這也符合拼團低價的定位，但不碰物流、配送，依靠現有的冷鏈系統，物流網路，這樣的低價只能從商品本身下文章，商家要利潤只能擠壓品質，結果又回到了低價低劣的漩渦。
另外就是商家難以維繫，我們發現，拼多多入駐商家在運營過程中，因為發貨物流引發的問題最是令人頭疼。如果商家在承諾發貨時間內沒有發貨，就會判延遲發貨，發貨規則很詳細，發貨緩衝時間最少有48 小時，各種規則使得商家容易出現「違規」，在成本與利潤之間遊盪，商家是想盡辦法尋找利潤高的底價商品上架，最終也是帶來了一系列的問題…..
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