油價將在2019年底回落至45—65美元/桶

各大投行紛紛看漲布倫特原油，稱其最高或將漲至100美元/桶。但世界頂級原油預測家Ed Morse提出這些原因，稱布油價格將在2019年底回落至45-65美元/桶區間。

|原油預測家：油價將回落至45美元

雖然布倫特原油現在的價格為72.5美元/桶，並在過去三個月的每一個月中都試探80美元關口，但世界頂級原油預測家兼花旗銀行全球商品研究主管Ed Morse在接受卡爾加里金融郵報採訪時表示：「我認為布油價格將在2019年底回落至45美元/桶到65美元/桶的價格區間。」

不過Morse仍看好2018年餘下時間和明年第一季度的布油表現。Morse曾經成功預估了2014年的原油崩盤。在一眾投行紛紛看好布油的長期表現時，Morse卻持看跌觀點。高盛預計布油價格將在70-80美元/桶之間浮動，摩根士丹利預計其會漲至85美元/桶，而伯恩斯坦公司預計布油將超過100美元/桶。

|Morse認為原油不會出現供應短缺的情況

一些人指出，現在油市供應接近1億桶/日，但油氣公司並未增產來滿足市場需求。美國對伊朗的制裁將在8月開啟，產油國委內瑞拉受到超高通脹的影響，再加上原油的自然儲備量正在加快減少。種種因素讓交易員認為這會造成油市供應短缺，從而抬高油價。

但是Morse認為這些分析都是錯的，雖然原油需求將會繼續上漲，但並不會出現供應短缺的情況。他從四個方面進行了分析。

第一，石油產業的資本效率顯著提高。以加拿大油砂開採為例，2014年其投入資金為330億美元，但2018年僅投入了125億美元。Morse表示，資本效率從2014年至今至少提高了50%。

第二，原油開採技術提高。科技以及操作工人技術的進步已經發現了更多的原油，這將進一步增加市場供應。Morse認為油氣市場供應鏈的數字化革命才剛剛開始。

第三，原油庫存下降並不會有太大影響，因為其只佔到全球總產量(1億桶/日)的40至50%，即4000萬到5000萬桶/日。Morse對此作出了解釋，加拿大油砂生產穩定，並且歐佩克的原油產量已經連續50年保持在3500萬桶/日。假設原油庫存以5%的速度下降，整個原油市場供應也將只會減少200至300萬桶/日，遠低於500萬桶/日的供應中斷假設。

最後，世界原油庫存充足。沙特在本國有大約3億桶的原油儲備。另外，石油公司沙特阿美在鹿特丹、荷蘭、沖繩、中國以及美國墨西哥灣沿岸均儲存了石油。鑒於沙特目前的產量為1080萬桶/日，按照其原油運輸港口系統每天可以出口約1500萬桶石油來計算，要足足6個月的時間才能消耗掉沙特的原油庫存。

|沙特油輪遇襲

值得一提的是，隨著非OPEC國家已經探明的石油儲量的逐漸消耗，他們可能在2020後遇到供應中斷的問題，這時候他們只能投資擴建或勘探來獲得更多石油。但以沙特為首的OPEC具備厚積薄發的能力，他們的石油供應會相當穩定。

但沙特最近遇到了油輪遇襲事件，原油供應暫時出現問題。據報道，伊朗支持的什葉派胡塞武裝周三襲擊了一艘沙特油輪，但所幸造成的損失微乎其微。

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