世界經濟或正在接近貨幣冷戰的重大轉折點，高盛：新興市場可能見底了

知名趨勢預言家Gerald Celente日前再次撰文警告，世界金融市場「崩潰」或即將來臨，這對市場造成的衝擊遠遠大於二個月前義大利市場危機引發的震蕩，換句話說，義大利債券市場崩盤只是剛剛開始，Gerald Celente警示，隨著主權貨幣，尤其是一些結構性赤字高企的國家貨幣的貶值，這種趨勢似乎越來越清楚了。而美銀美林的反應各資產類別風險程度的全球金融壓力指數近日也再次回到正值並躍升至逾3個月高點，表明金融市場壓力超過正常水平，這也印證Gerald Celente警示的貨幣崩潰風險信號越來越強的分析。

知名趨勢預言家、雜誌出版商Gerald Celente/圖片來源Talk Network

此時，多於大多數經濟體來說，只能，緊急加息來應對美元大漲，我們注意到，繼土耳其和印尼等多國央行之後，至6月底追隨美聯儲加息的央行數量升至七家，預計將會有更多新興經濟體加入加息隊列，而更早些，阿根廷央行更是一夜加息至40%，以此捍衛本國貨幣匯率的穩定，對抗美元升值，這也就是說，世界經濟很有可能正在接近貨幣冷戰的重大轉折點。

對此，金融博客Zerohedge指出，除非各國央行都能突然來個大轉彎，重啟之前的貨幣寬鬆政策，否則，全球金融市場，特別是經濟基本面不好的國家貨幣壓力還將持續存在。

我們在上周提及，素有「新興市場教父」之稱的80多歲麥朴思也認為，「一場世界範圍的金融危機將要來臨」，新興經濟體股市或在年底前進一步下跌10%，廉價資金時代的終結（美元荒的到來）才是根本原因。我們注意到，對於市場而言，這位前Franklin Templeton基金經理在新加坡接受彭博社採訪時提出的上述預言可謂是華爾街最驚人的。

這些有些誇張的言論，不過，對於投資者來說，多聽聽一些市場警告聲總不是件壞事。比如，對於很多需要依賴廉價資金才能運轉下去的公司來說，這並非危言，看看最近全球範圍內發生的一引起企業因償付債務而陷入經營困境的新聞就是最好的印證，因為他們已經或即將要面臨一場真正的壓力，事實上，這種壓力已經反映在近期的股債匯市場中了，對於投資者來說，表現更加直接些，相反一面，冷靜下來我們也會發現，市場的下跌更將會為精明的投資者帶來買入機會，

比如，高盛分析師Caesar Maasry和Ron Gray在其最新發布的報告中稱，今年新興市場的表現從歷史數據角度上並不反常，相關增長數據顯示，最近顯示出了穩定的跡象。高盛認為，新興市場資產可能已經在上個月觸底，7月份的反彈可能是今年下半年更加持續的反彈的開始，並建議做多拉丁美洲的股票和外匯資產。

據高盛研究發現，自1988年的數據顯示，新興市場股票市場的年度中值回撤幅度為19%，而外匯市場為9%。在那段時間裡，一次典型的市場拋售將導致信用利差增加130個基點，同時當地利率上漲80個基點。

而在稍早些，在新興市場遭受重創之際，已經有越來越多的基金經理和投資公司願意為新興市場分配額外的資金，比如，摩根大通資產管理倫敦分部投資組合經理Didier Lambert早就發表和高盛相似的預測報告，該機構認為，因為，相對較低的通脹提振了一些國家的債券收益率，因此非常具有吸引力，比如，像印尼、巴西和南非等新興市場。

事實上，現在看好新興市場的人（機構）還很多，我們注意到，還有奧本海默、摩根大通、高盛、法國巴黎銀行、瑞銀及荷蘭基金管理公司NN Investment Partners等多家投行同樣看好新興市場。比如，瑞銀認為，新興市場股市的上升周期，並不會被因情緒性的因素而徹底轉向，仍然認為新興市場股市會繼續上漲；再比如，花旗在最新一次研報中也認為，隨著美國財政和經常項目雙赤字的弊端逐漸顯現，美指終將下跌，新興市場表現料得到提振，近期的拋售潮令新興市場「具有吸引力」，正因此，花旗已經削減了美元多頭頭寸，建議投資者買入人民幣。（完）

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