【PCB信息網】7月25日，光華科技發布公告：擬發行可轉換公司債，募集不超過2.49億元資金用於年產1.4萬噸鋰電池正極材料建設項目。

1、技術依託下，正極材料產能落地加速。

公司2017年磷酸鐵鋰製備工藝實現突破，成本與廢料控制均處於行業領先水平。磷酸鐵鋰正極材料生產線已處於建設期，全年有望實現1.4萬噸磷酸鐵鋰產能，而此次發行可轉債將大幅提升公司的資金實力，加速技術創新並保障產能落地。

此前公司於5月與珠海政府簽訂戰略合作協議，擬建設500畝正極材料生產基地，建成後2019年下半年將增加1萬噸/年的正極材料產能，未來珠海基地共三期總規劃處理量為20萬噸/年，對應三元電池的原料產量將達到5萬噸/年。

2、動力電池回收啟動，公司提早布局享先發優勢。

7月24日廣東省啟動動力電池回收試點單位的申報，試點單位有望於今年出台。此前工信部5月對以公司為代表的動力電池回收產業鏈龍頭公司進行調研，旨在高起點推進動力電池回收的發展。公司目前擁有動力電池回收產能1.2萬噸/年和三元前驅體產能1000噸/年，同時年底還有望形成磷酸鐵產能2萬噸/年和磷酸鐵鋰產能1.4萬噸/年，由於公司回收和處理業務在主業化學品的技術支撐下優勢明顯，布局全面技術領先，入選試點單位無虞。

動力電池回收產值2019年將突破百億，隨著公司鋰電產業鏈的不斷完善和產能的增加，加之試點單位落地後回收和處理渠道有望大幅集中、行業准入門檻將提高，公司競爭優勢將進一步彰顯，未來有望在市場達到爆發期時獲取更大的份額。

3、主業受益PCB市場份額提升，鋰電業務協同效應明顯。

公司中高端化學品產能近年不斷提升，2018年高純金屬化合物產能預計達3.6萬噸，由於PCB化學品的國產替代需求仍保持健康增長，公司原主業有望受益於產銷同增。

預計公司2018-2020年分別實現歸母凈利潤2.01/3.02/4.16億元。對應EPS為0.54/0.81/1.11元/股，對應PE為29/19/14倍。

來源：一牛財經

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