財報表現迥異 Alphabet究竟比Facebook強在哪裡

騰訊科技訊 據外媒報道，統治美國互聯網廣告市場的谷歌母公司Alphabet和社交網路平台Facebook上周均發布了第二季度財報，但兩家公司的財報數據卻形成了鮮明的對比。

Alphabet上周一發布的財報顯示，該公司第二季度業績輕鬆超出華爾街預期。在Alphabet核心業務強勁增長的同時，近期的若干項新業務也給華爾街帶來了信心。而Facebook周三發布的令人失望的第二季度財報，則導致公司股價隨後出現暴跌。Facebook不僅第二季度的營收和用戶數據未達市場預期，而且還警告稱營收增幅和毛利率可能會持續出現下滑。

兩家互聯網廣告巨頭相繼發布的財報，不僅強調了它們的相似之處，也強調出雙方的顯著差異。Alphabet和Facebook均為美國網路四巨頭「FANG」--Facebook、亞馬遜、Netflix和Alphabet--的成員之一，兩家公司都擁有多款用戶數量超過10億人的應用，而且幾乎全部的營收都來自於廣告業務。

誠然，Facebook的規模相對較小，但其廣告業務的增長速度比谷歌快：第二季度廣告收入同比增長42.2%，而谷歌的廣告收入同比增長了23.9%。但整體而言，Alphabet的業務要更加多元化。它不僅擁有更受歡迎的產品來推動其主要廣告業務，他還擁有許多業務模式完全不同、顯示出真正前景的新業務。

Alphabet究竟比Facebook強在哪裡？

Alphabet擁有更多的10億級用戶服務。Alphabet子公司谷歌擁有7款月活躍訪問用戶超過10億的服務：搜索服務、Gmail電郵服務、Chrome瀏覽器、谷歌地圖、YouTube、應用商城Google Play Store和Android移動操作系統。所有上述應用均為谷歌廣告服務，而且Android能夠把這些應用推廣給更多的用戶。與之形成對比的是，Facebook「僅」擁有4款10億級用戶服務，分別是Facebook應用、Instagram、Messenger和WhatsApp。

谷歌絕大多數的廣告營收依然來自於搜索廣告服務，但該公司高管卻在電話會議中大肆宣揚YouTube的強勁增長。谷歌從未披露過YouTube廣告營收的數據，不過Baird的一位分析師在最近預計，YouTube今年的廣告營收有望達到150億美元。

谷歌地圖同樣擁有巨大的潛力。谷歌首席執行官桑達爾-皮查伊（Sundar Pichai）表示，該公司本地移動搜索業務的增長速度要快於常規的移動搜索業務，並稱谷歌地圖是能夠給谷歌帶來更多廣告業務的「巨大資產」。投行摩根士丹利分析師布萊恩-諾瓦克（Brian Nowak）表示，「谷歌地圖是他所關注的所有產品中貨幣化率最低的產品。」

谷歌還有一大部分營收來自於非廣告業務。今年第二季度，谷歌86%的營收來自於廣告業務，而包括雲計算業務、硬體和應用商店等「其他營收」同比激增了36.5%，達到44億美元。

這一類別展示了Alphabet相對於Facebook的最大長期優勢：當然Facebook在增強現實方面有抱負，並且正在致力於幾項與傳播互聯網連接相關的舉措，但從短期來看，這些全部都同廣告業務相關。

相對於亞馬遜和微軟的雲業務，谷歌的雲業務規模仍相對較小，但該項業務每季度的營收仍至少達到10億美元。另一方面，Facebook的企業業務幾乎仍不存在，原因是該公司第二季度的非廣告營收僅為1.93億美元。

占谷歌硬體業務主導地位的是其智能家居產品，包括Home智能音箱。市場調研公司Canalys的統計數據顯示，Home智能音箱在第一季度的出貨量已經超過亞馬遜Echo。最近的一份研究報告顯示，高速發展的智能音箱市場產值有望在2024年超過300億美元。同等重要的是，語音向谷歌提供了另一種讓用戶進行搜索的方式。此外，Alphabet還有一部分營收來自於智能家居子公司Nest。

市場分析師認為，Alphabet的試驗性業務已有所好轉。除谷歌之外，Alphabet目前還擁有13家平行子公司，這些獨立業務均擁有自己的首席執行官和預算。雖然這些業務在第二季度只獲得1.45億美元營收，且運營虧損達到7.32億美元，但它們當中只要有一家取得成功，Alphabet就能夠獲得豐厚的回報。

分析師當前最關注的還是Alphabet旗下的自動駕駛子公司Waymo，後者將於今年年底推出商業計程車服務。摩根士丹利近期就預計，Waymo的估值已達到700億美元。此外，Alphabet還是一家非常活躍的企業風險投資公司。該公司此前披露，該公司的投資組合在第一季度已獲得30億美元的投資收益。

無可否認，Facebook和谷歌都有廣告增長的空間，但是Facebook的收益預警讓Alphabet看起來比以往任何時候都更加無敵。「我們更喜歡谷歌，」投資公司AlphaOne Capital Partners創始合伙人丹-尼爾斯（Dan Niles）表示。「Alphabet是我們目前在互聯網領域最青睞的股票。」(編譯/明軒)

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