分眾傳媒——「大佬的聯姻」之續集，繼阿里戰略入股，業務層面合作鋪開

事件

7月26日盤後，公司公告與阿里巴巴（中國）網路技術有限公司簽署〈業務合作協議〉，，阿里及其關聯方與分眾傳媒及下屬子公司將於合作協議生效之日三年內在相關領域開展總額不超過50億元的業務合作。

點評

1.這是繼7月18日公司與阿里簽訂戰略合作協議後，與業務層面合作的開始。我們認為後續多方位、深層次合作可期。因為戰略合作表明兩者已成為利益共同體，具備「1+1>2」的合作基礎，利益交換為合理選擇。

2.「大佬的聯姻」背後本質是商業規則下，頭部時代，產業鏈的強強融合，該等合作能進一步鞏固彼此的壁壘。

盈利預測及投資建議

維持2018/19/20年凈利潤分別為63.5/74.5/88.4億元的預估，分別對應EPS為0.52/0.61/0.72元，分別對應2018/19/20年的PE為22/19/16倍，維持2018年目標PE 28x，維持目標價14.56元，考量基本面強勁搭配估值具備吸引力，重申「買入」。

風險提示

業務擴張進展不及預期。

（分析師：陳諍嫻）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！