海瀾轉債今日上市 定位分析一覽

來源：中國金融信息網

中國金融信息網訊海瀾轉債今日上市，定位分析一覽：一、可轉換公司債券簡稱：海瀾轉債。

二、可轉換公司債券代碼：110045。

三、可轉換公司債券發行量：30.00億元(3,000萬張)。

四、可轉換公司債券上市量：30.00億元(3,000萬張)。

五、可轉換公司債券上市地點：上海證券交易所。

六、可轉換公司債券上市時間：2018年7月31日。

七、可轉換公司債券存續的起止日期：本次發行的可轉債期限為發行之日起六年，即2018年7月13日至2024年7月12日。

八、可轉換公司債券轉股期的起止日期：本次發行的可轉債轉股期自可轉債發行結束之日2018年7月19日起滿6個月後的第一個交易日起至可轉債到期日止，即2019年1月21日至2024年7月12日。

國泰君安研報認為，從基本面來看，公司主要從事服裝零售業務，業務涵蓋品牌服裝的經營以及職業服的生產和銷售。公司擁有「海瀾之家（600398）」、「愛居兔」、「聖凱諾」三大服裝品牌。根據公司最新公布的2018年一季度經營數據顯示，公司擁有5860家門店，基本覆蓋全國80%以上的城市和地區。在行業整體發展較為穩健的大環境下，公司作為行業龍頭凈利率處於領先地位。2018年一季度，公司實現營業收入57.86億元，同比增長12.16%，實現歸母凈利潤11.31億元，同比增長11.97%，毛利率為39.90%。目前公司市值為543億元左右，PE TTM在15.7倍，估值水平合理。

而從發行定價來看，同等平價附近的道式轉債、永東轉債轉股溢價率分別為11.92%、4.68%。考考慮到海瀾之家基本面較為穩健，轉債規模適中且評級較高，預計海瀾轉債上市首日轉股溢價率區間為7%至9%，當前價格對應相對估值為104元至106元。綜合考慮，預計海瀾轉債上市首日價格在104元至106元區間。

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