亞馬遜在科技巨頭財報中脫穎而出 股價創新高後華爾街仍普遍樂觀

電子商務巨頭亞馬遜(AMZN)在公布第二季度利潤兩倍於華爾街的預期後，股價上漲並一度創下了歷史新高。

巴克萊在一份報告中表示：「亞馬遜的表現仍遠高於其超大型互聯網同行。」野村證券表示：「在關鍵時刻，亞馬遜出色的銷售和迅速增長的利潤率幫助它在『FANG』科技巨頭中脫穎而出。」

以下是所有主要分析機構的觀點總結。

摩根大通(增持)：

「總的來說，亞馬遜仍然是我們的首選，並且被保留在我們的分析師焦點榜單上。亞馬遜已經連續兩個季度顯示了顯著的利潤增長，儘管收入和單位增長略低於預期，但除去全食超市之外26%的同比增長依然非常強勁，而且其僅是在一個很大的基礎上增速放緩了50個基點。重要的是，我們認為任何收入疲軟都將被利潤增長所掩蓋。我們重申我們對該股的增持評級，並根據我們的標準作業程序分析，將其目標價定為到2019年達到2200美元。」

巴克萊(增持)：

「亞馬遜的表現仍遠高於其超大型互聯網同行，營收和運營收入也保持一致，比市場預期高68%。亞馬遜網路服務(AWS)收入連續三個季度增長。運營收入增長79%再次表現突出，零售利潤也在以近年來最高的速度增長。估值和市場人氣繼續突破上限，但我們認為執行情況證明股價將進一步上漲，因為運營收入在過去一年裡因這一結果而增加了20%以上。在超大市值的股票當中，亞馬遜仍然是我們最喜歡的股票之一。」

美國銀行(買入)：

「我們認為，亞馬遜利潤率較高的業務(雲計算、廣告、3P)的強勁增長，將是2018年驅動人氣的關鍵因素，並將繼續推動其盈利能力的上升，我們的這一觀點不會改變。我們認為，在『FANG』股票中，亞馬遜在長期崩盤的風險最小。我們重申我們對該股的買入評級，並將我們的目標價從1840美元提高至2200美元，這是基於我們對其更高的估值和拆分分析的總結得出的結論。」

瑞信(優於大盤)：

「正如我們之前所指出的，亞馬遜已經進入了一個相對的收穫周期。第二季度的業績顯示，北美市場、國際市場和亞馬遜網路服務領域的利潤率實現了同比的連續增長。正如預期的那樣，亞馬遜網路服務由於與去年相比大幅削減了價格，因此營收也在加速增長。因此，儘管與我們的營收預估相比，營收增長有所放緩，但30億美元的運營收入仍明顯高於指導、共識和我們的預估。」

高盛(買入)：

「亞馬遜公布的第二季度盈利能力遠高於預估。受亞馬遜網路服務、廣告、和執行效率的推動，運營收入利潤率同比擴大400個基點，但營收同比增長放慢至37%，或200個基點。對第三季度運營收入的指導也明顯高於預估,公司管理層預計今年的利潤率將較上年同期增長260個基點。亞馬遜網路服務和北美市場的表現是本季度業績的主要驅動因素。亞馬遜網路服務的營收同比增長達到49%，利潤率同比增長約460個基點。我們仍然相信，我們正處在亞馬遜投資周期的最佳位置，在這個周期中，新的執行/數據中心正在推動增長加速，而增量的產能利用率和效率正在推動利潤率的增長。」

德銀(買入)：

「亞馬遜第二季度業績超出我們的預期。廣告強勁增長,亞馬遜網路服務比去年同期增長49%，在北美和國際零售業務的利潤顯著提高，亞馬遜網路服務運營利潤率創新高。這些都是由高效的亞馬遜網路服務、國際零售、國內執行中心的投資和更高的廣告收入（帶來更高的利潤）所驅動的。第三季度540億美元至575億美元的營收指導略低於華爾街的581億美元，但14億至24億美元的運營收入前景遠好於12億美元的預期。亞馬遜仍是我們在大市值互聯網公司中的首選，我們看中其龐大且不斷增長的總可定址市場、不斷改進的產品和用戶體驗、最高利潤率業務的快速增長，並且堅持不懈地專註於執行和持續的效率改進。」

花旗集團(買入)：

「對於亞馬遜第二季度的報告，有幾件事情值得稱道，其中包括：1)29億美元的基於通用會計準則(GAAP)的運營收入超過了11億至19億美元的指導及預期；2)5.6%的總運營毛利率是有記錄以來最高的，同比增長400個基點，三個部門的業績都有所改善；3)毛利率同比增長53%，比預期高3%至4%；4)亞馬遜網路服務收入連續第三季度加速增長；5)廣告收入達22億美元，同比增長超過60%；6)公司管理層公布的第三季營收指導為575億美元，比市場預期低1%，不過24億美元第三季運營收入的指導遠高於12.5億美元的預期。總之，我們認為第二季度的業績和第三季度的前景強烈支持我們對亞馬遜保持長期樂觀。」

野村證券(買入)：

「在這個關鍵的時刻，亞馬遜的出色銷售和迅速增長的利潤率幫助它在其他『FANG』同行中脫穎而出。我們仍然相信，亞馬遜的銷售增長構成預示著其未來的利潤率軌跡，使其朝著盈利能力不斷提高的方向前進。2018年第二季度，該公司實現了約兩年來最大的利潤擴張。因此，我們懷疑亞馬遜是否真的達到了一個足夠大的體量，以至於讓其難以實現大幅的銷售增長。我們重申我們對該股的買入評級，並將目標價提高到1990美元，這是基於拆分分析的總結得出的結論。」

瑞傑金融集團(Raymond James)(優於大盤)：

「我們對亞馬遜的股票持樂觀看法，並將對其的目標價提高至2000美元。亞馬遜在北美市場、國際市場和亞馬遜網路服務領域的表現再次強勁。在較高利潤率和固定成本槓桿的推動下，亞馬遜第二季度的運營槓桿也表現強勁。我們保持對其股價表現優於大盤的評級，基於如下原因：1)電子商務市場份額持續增長；2)在雲領域保持了持續的動力和領導力；3)廣告吸引力增加；4)亞馬遜網路服務、廣告和核心零售規模效率驅動的運營利潤率提高。

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