傳統行業中的奔跑者

6月初，兗州煤業在山東當了一次「網紅」。據統計，2017年，山東192家A股上市公司共繳納稅費816億元，平均每家4.25億。兗州煤業上繳稅費總額為84.5億元，居魯股之首。

這個「冠軍」今年還能不能保持，現在不好說。但可以確定的是，2018年，兗州煤業的煤炭產量將大幅提升，極有可能首次突破億噸大關，成為僅次於中國神華的第二大煤炭企業，是A股同類公司中的唯一成長股。

兗州煤業何以在傳統行業中快速奔跑？可以將原因歸結為技術+戰略。

「我們有煤炭安全高效開採的核心技術，在這方面，我們在全球是首屈一指的。」 兗州煤業董事長李希勇說，「另外，我們有煤氣化、煤液化的核心技術，這是我們一個優勢。」

在煤炭類企業中，兗州煤業最早提出了「煤與非煤並重」的戰略。近幾年，這個戰略充分顯示了其威力。

先說煤炭主業戰略。去年，兗州煤業做了一件大事：收購聯合煤炭公司。聯合煤炭是澳大利亞頂級動力煤和半軟焦煤生產商，煤炭資源儲量達到31.2億噸，可售儲量8.6億噸。由於煤質上佳和地理位置優越，聯合煤炭的產品一直出口日本、韓國，訂單以長協為主。通過收購聯合煤炭，兗州煤業大大提高了抵禦國內煤價波動風險的能力，同時增強了盈利能力。2017年9月1日完成收購，到2017年底，短短4個月時間，聯合煤炭就為兗煤澳洲貢獻了14.3億元的利潤。有業內人士盛讚這是一次「教科書式的併購」。

再看看非煤業務。近年，兗州煤業力推煤制甲醇項目，目前已有150萬噸產能，預計明年產能還將大幅提升。儘管這一塊業務在公司總資產中佔比不高，但由於技術先進，成本較低，在甲醇價格持續走高和產能擴張的情況下，甲醇項目有望成為公司新的利潤增長點。李希勇介紹，除了甲醇項目，兗州煤業還把產業鏈延伸到了有色金屬領域。目前已有項目立項和前期勘探，預計下一步會有較大的發展。

和其他煤企相比，兗州煤業還有一個非常有特色的業務：金融。為什麼要做金融，李希勇說：「我們不是為做金融而做金融，而是通過運用金融工具，放大國有資本的功能，以金融產業促進實體產業的發展。」過去3年，兗州煤業金融板塊的投資凈收益分別為6.1、7.6、9.6億元。

1998年，兗州煤業分別在香港、美國和上海三地上市。上市20年，兗州煤業堅持每年分紅，能保持這個紀錄的上市公司寥寥無幾。同時，資本市場也為兗煤的發展提供了足夠的回報。兗州煤業上市至今，共進行了18次大型的併購，從當初的一個地方小礦發展成為總資產近2000億元的國際礦業集團，這當中，資本市場功不可沒。

「優化煤，延伸煤，超越煤」，「產融結合，雙輪驅動」，這是李希勇當初為兗煤制定的戰略規劃，希望這個規劃讓兗州煤業既能跑得快，也能跑得穩。

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