美元將迎來自由落體運動？

美元已經盤整11周了，上一次美元盤整了13周之後，開始迎來了今年最強勢的上漲，那這次11周的盤整過後，美元該何去何從。

周二(7月31日)是7月最後一個交易日，亞市盤中，日本央行維持政策利率不變，但調整ETF購買和通脹預期引發日元急跌，美元小幅攀升。市場等待今晚美聯儲最看重的通脹指標——美國核心PCE數據。

根據兩大知名投行，法國農業信貸銀行和巴克萊資本的數據，月末固定模型的輸出指向美元在周二倫敦市場交易中可能會遭到拋售。

其中巴克萊資本指出，月底的被動再平衡模型顯示，美元兌主要貨幣對遭到拋售。對所有貨幣這一信號都是強烈的，但對日元來說，信號是溫和的。通常來說，月末外匯對沖再平衡資金流將在倫敦交易盤中下午4點時反應最為強烈。

值得注意的是，上次在6月最後一個交易日(6月29日)時，法國農業信貸銀行和花旗銀行也發出類似警告，當日美元自一年高位回落，大跌0.8%。

在之前的文章中，我曾寫過本輪美元上漲的幾個因素（乾貨！復盤筆記：本輪美元上漲的背後邏輯！）。其實就可以很明白影響美元的幾大因素，依然從這幾個角度出發，我們來分析一下目前美元所面臨的幾個不確定因數導致美元遲遲盤整。

1、歐元區政局暫穩，義大利國債收益率近期趨於穩定，緩解了歐元區的地緣政治風險，不敢說歐元區目前已經解除政治警報，但是目前來看，情況在好轉，減少歐元的利空。

2、歐元區經濟復甦繼續強勁。雖然在6月的歐洲央行已經封閉了加息的可能性，但是毫無疑問，歐洲的經濟在走強，目前市場已經消化掉了這個消息。無利空即利好。

3、美國確定性，目前美元的加息路徑，加息周期已經接近確定，市場並無新的炒作熱點。並且目前美元似乎已經對靚麗的美國經濟反應鈍化，市場已經對美國繁榮的預期已經毫無驚喜。

4、美國貿易戰不確定性。雖然貿易戰會推升避險，引發對避險資產的購入。在上一輪美元的上漲中，一部分買盤源於貿易戰的避險。隨著貿易戰的深入，市場的焦點勢必重新回到匯率上面，這時候隨著貿易戰的推進，加劇市場的不確定性，會引發拋售。

5、特朗普干預。上一輪美元大漲的一個重要原因之一是特朗普以及財長發表強勢美元利好美國經濟言論，部分原因在於引發資本迴流美國。目前資本迴流完成，特朗普在7月20日批評美聯儲貨幣收緊政策，將會給美元帶來壓力。

根據我的經驗，行情會在盤整的第12,13,14周附近做出選擇，美元會不會迎來自由落體？

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