彭博社：隨著原油價格飆升 大石油的贏家和輸家都出現了

彭博社今日報道，原油價格上漲至三年高位，運營成本下降，利潤增長了兩位或三位數，但投資者仍然發現大量石油公司第二季度財報有很多抱怨。

過去一周的財務報告顯示，全球最大的能源公司的實力出現了驚人的變化。一些人完全準備通過在油價飆升的同時提高產量來擺脫一代人中最嚴重的行業衰退。其他人未能抬起並摔倒在地球上。

火箭燃料

油價飆升提振了所有人，BP Plc的四倍利潤增長領先。公司在經濟低迷時期削減了成本，並在很大程度上控制了它們，隨著原油價格的上漲給它們帶來了額外的好處。經過多年借款支付股東後，世界上大多數最大的非國有能源公司產生了足夠的現金來支付股息和投資。

盈利激增

隨著原油價格飆升，大石油提振了利潤

英國石油公司首席執行官鮑勃·達德利在接受彭博電視台採訪時表示，「我們已經扭虧為盈，並在七年內重組了公司。」 「它顯示出比我們在很長一段時間內更有信心。」

贏家和輸家

很明顯，每家公司的投資周期都處於不同的位置，市場也做出了相應的反應。Total SA表現出最好的時機，通過在油價上漲時增加產量預測來獲得早期投資的回報。

混合反應

殼牌，埃克森美孚下跌，因為他們錯過了預測，但其他人對投

英國石油公司無法與道達爾的產出增長相提並論，但他自信地斷言它擁有增加股息的財務實力，並以數十年來最大的交易追逐增長。

雪佛龍公司(Chevron Corp.)的利潤縮短，但它在三年的中斷後通過復活回購成功地吸引了持有者。荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc)也未能做出預期，但其對降低債務的關注意味著開始分享回購的速度低於預期。

埃克森美孚公司幾乎在每個方面都對投資者不滿。正處於周期的另一端，為了扭轉產量下降而花費巨資。現金流量不包括投資和股息 - 意味著沒有回購。

再花一次

由於原油交易價格超過每桶70美元，石油巨頭的揮霍方式正在回歸的跡象顯示，投資者仍保持警惕。然而，也有跡象表明可以說服他們容忍更高的支出。

市場對英國石油公司7月27日宣布以150億美元收購大部分必和必拓(BHP Billiton Ltd.)在岸美國石油資產，這是近二十年來最大的交易。由於分析師擔心價格與現有業務缺乏協同效應，股價最初下跌2.4%。

在英國石油公司的高層管理人員對該收購的優點進行了一些說服之後，股價回升並在當天收盤時上漲0.5%。Brewin Dolphin Ltd.分析師伊恩阿姆斯特朗表示，該公司周二的盈利預期證明了該交易的合理性。

微薄的獎勵

油價大幅下挫已經過去四年了，布倫特原油從2014年6月的100美元跌至2016年1月的27美元。由於需求快速增長和供應減少，市場今天的健康狀況好得多。石油輸出國組織。

回報率不均勻

通過經濟衰退而堅持使用大石油的投資者並沒有得到豐厚的回報

對於那些多年來一直困擾著主要石油公司的人來說，迄今為止的回報並不令人印象深刻。股價已經恢復，股息一直維持或增加，回購正在進行中，但平均股東回報率幾乎沒有超過，或者在某些情況下嚴重滯後於大盤。

摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)分析師克里斯蒂安?馬利克(Christyan Malek)上周表示，大型企業「需要進一步努力，以獲取每桶高油價的全部自由現金流」。投資者開始提出這樣一個問題：「現金在哪裡?」

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