華爾街日報：螞蟻金服正重塑中國銀行系統

《華爾街日報》刊文稱，藉助熱門支付服務支付寶和龐大貨幣市場基金餘額寶，螞蟻金服正在改變中國人日常的財務運轉。但是，由於吸收了銀行的存款，並提供貸款等金融服務，螞蟻金服也遭到了大銀行的抨擊。隨著螞蟻金服的規模不斷擴大，監管部門也對螞蟻金服發出警告，並出台了限制措施。

以下是文章摘要：

去年，它處理的支付金額超過了國際信用卡組織萬事達卡，控制著全球最大的貨幣市場基金，向數千萬人提供貸款。去年，它的在線支付平台完成了逾8萬億美元的交易，相當於德國國內生產總值的兩倍以上。

這就是中國億萬富翁馬雲創建的螞蟻金服。它已經成為全球最大的金融科技公司，推動的創新能夠讓人們在使用手機購買保險時就像購買日常用品那樣簡單，令數百萬人能夠在數周內不需使用現金。

衝擊銀行系統

這一成功也使得螞蟻金服成為了被攻擊的目標。現在，中國承受了比美國更大的壓力來處理金融科技巨頭的顛覆性力量。

中國銀行抱怨，螞蟻金服吸走了他們的存款，導致他們支付更高利率，是導致他們關閉分行和ATM自動取款機的一個因素。一位國有電視台的評論員稱，螞蟻金服的龐大市場貨幣基金就是一個「從銀行吸血的吸血鬼」。

螞蟻金服活躍支付用戶、處理支付金額等與對手的對比

顯然，中國監管部門對於螞蟻金服不斷擴大的規模愈發感到不安，開始限制螞蟻金服的活動。中國央行限制了螞蟻金服打造國家信用評分系統的努力，實際上阻止貸款機構使用螞蟻金服的系統。

政府監管

知情人士稱，監管部門還在考慮是否把螞蟻金服視為一家金融控股公司，要求其滿足類似於銀行的資本要求。這很可能會影響螞蟻金服的利潤。螞蟻金服去年的營收約為100億美元，稅前利潤為20億美元。

不過，投資者依舊看好螞蟻金服，在今年6月份給予其1500億美元紙面估值，是2016年融資時所獲估值的兩倍以上，超過了高盛集團的市值。

主要提供平台

有觀點認為，螞蟻金服的運營就像銀行，但是不受監管。對此，螞蟻金服高管作出反駁。他們表示，螞蟻金服只是把金融服務帶給了銀行所忽視的群體。

他們指出，螞蟻金服並不從其自主資產負債表中拿錢資助多數貸款。相反，它主要作為一個平台，讓銀行和其他機構更容易地擴大貸款，幫助他們降低風險。

「我並不認為銀行把我們視為破壞者，」螞蟻金服法律總顧問陳磊明表示，「我們是他們的一個補充，幫助他們爭取到更多客戶。」

陳磊明稱，中國監管部門理解我們的業務，「支持我們的努力」。

螞蟻金服正在向海外擴張，讓更多零售商通過支付寶接受支付。但是，螞蟻金服未能在海外複製其中國成功。今年稍早時候，由於美國外國投資委員會反對，螞蟻金服取消了收購美國轉賬公司速匯金的交易。

支付寶便利店

近幾個月，京東集團、百度公司等中國互聯網公司支持的金融科技創業公司承諾，不再直接提供金融服務，轉而為傳統金融機構提供平台。

螞蟻金服也在做同樣的事情。螞蟻金服稱，不希望公司被打上金融綜合企業的標籤，而是想成為一家技術提供商或者「生活方式平台」，未來利潤主要來自金融機構使用其技術所支付的費用。

支付寶無處不在

像伊萊恩·王(Elaine Wang)這樣的消費者彰顯出了螞蟻金服的實力。伊萊恩·王今年30歲，是一名上海營銷經理，她把自己大約三分之一的工資從招商銀行賬戶轉移到了螞蟻金服投資產品中，每天多次使用支付寶為買咖啡這樣的簡單交易付款。

知情人士稱，支付寶的用戶超過6.2億人。一旦人們把錢從傳統銀行賬戶轉移到虛擬錢包中，大多數就不會再回到銀行賬戶中。

螞蟻金服的前身是2004年成立的支付寶。當時，阿里建立支付寶來理順網上購物。阿里擁有一個類似於eBay的熱門網站淘寶，為買家和第三方商戶牽線搭橋，需要一個安全和可靠的方式付款。

對於中國尚未建立對非銀行支付公司的監管結構，馬雲並不感到擔心。「如果有人會因為這款產品坐牢，那我去，」他對同事表示，暗指法律灰色地帶。馬雲尚未置評。

推動銀行改革

隨著支付寶的壯大，其高管意識到他們可能會推動金融系統進行改革。馬雲曾在2008年12月表示，中國銀行在支持小企業方面做得不夠。大銀行的多數業務都是與國有企業展開，忽視了可能需要更多資本的小公司。

「如果銀行不改變，我們就改變銀行，」馬雲當年在一個創業大會上承諾。隨後，阿里旗下部門開始向部分小企業提供貸款。

2013年，支付寶託管賬戶中已有數十億美元的客戶資金。據一位前支付寶員工會議，即便在當時，公司高管已擔心銀行會把支付寶視為競爭對手，因為它已經積累了大量資金，並計劃提供更多金融服務。

支付寶員工當時提出了一個想法：讓顧客把他們的支付寶閑置資金存入一個在線貨幣市場基金來創收。這個基金叫餘額寶，允許支付寶用戶最低投資0.01元人民幣，然後在轉移現金時不收取任何費用。

餘額寶資產規模匹敵大型銀行個人儲蓄存款

自餘額寶在2013年6月推出後的數天內，超過100萬人把錢轉移到了餘額寶中，這主要受到了餘額寶收益率比銀行短期存款高出好幾個百分點的推動。

作為按資產計算的中國最大銀行，中國工商銀行對餘額寶的火爆作出了回應，急劇降低了支付寶用戶在單筆交易中提取的金額。其他銀行也收緊了限制。

時任永隆銀行董事長的馬蔚華在2014表示，餘額寶是對銀行的一個打擊，因為它從儲蓄賬戶中吸取了資金。一些銀行向餘額寶發行了商業票據，推高了融資成本。

央行收緊對支付服務監管

近日，央行要求非銀行支付服務運營商在2019年初之前把代管資金存入無利息賬戶中，以防止代管資金被濫用，其中包括支付寶、微信支付。這就意味著，支付寶、微信支付等支付服務無法利用代管資金來賺取利息收入。

2016年，在線支付服務為螞蟻金服貢獻了65%的營收。知情人士稱，在一定程度上受到這一政策的影響，到2021年時，在線支付在螞蟻金服營收中所佔比例預計將不到三分之一。

螞蟻金服還被告知，要把部分交易數據的控制權轉移給政府擁有的新互聯網支付系統：網聯支付平台。知情人士稱，網聯預計將會與螞蟻金服競爭，令螞蟻金服損失一些費用。

螞蟻金服的一些投資者稱，他們對此並不擔心。「中國監管部門的意圖從來不是遏制增長，」美國私募股權公司華平投資董事總經理周朗稱。華平投資是近期向螞蟻金服投資140億美元的全球投資者之一。

周朗表示，螞蟻金服和世界上任何一家公司都不一樣，它是一個「全新物種」。

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