瑞康醫藥半年報業績快報解讀

瑞康醫藥披露2018年中期業績快報。2018年上半年實現營業收入155.08億元，同比上升49.21%；歸屬母公司凈利5.80億元，同比上升12.85%，若扣除2017年上半年一次性影響因素，歸母凈利同比上升43.51%。

解讀：一季度報告預告半年報業績5.5-6.4億元，如今落在5.8億，說明業績只算差強人意，沒有任何驚喜，還基本過得去而已。至於扣非後的增長幅度，只算符合預期，沒有加分。

但收入155億，增幅近50%，說明主營業務戰略實施順利，公司經營還算不錯，此處可以加分。公司經營成本上升比較大，所以凈利潤率下降。

其中，二季度實現營業收入83.78億元，環比一季度上升17.52%，同比2017年二季度上升54.72%；實現歸母凈利3.00億元，環比一季度上升7.14%，同比2017年二季度上升35.14%。

解讀：2季度收入比1季度增加12億，算比較給力。按此趨勢，全年330-340億收入有望。凈利潤繼續同比增長，全年13億以上目標也有望實現。

2018年二季度經營活動現金流量凈額為-1.53億元，同比環比均大幅度改善，在單季度營業收入創新高的同時，也是2016年以來單季度經營活動現金流量凈額最好的一季。

解讀：2季度經營活動現金進流量雖然環比同比都明顯好轉，但半年度-25億的現金流出絕對不算什麼好成績，此項繼續算負分項，只是比一季度的很差要略強，變成比較差。

二季度末，公司總資產為331.1億元，比年初269.8億增加了61億，一季度末291.1億元增加40億元，比四月底的311億增加了20億元。半年報凈資產83.3億。

解讀：半年時間總資產快速增加61億，資產負債率也大幅提升，估算大致為68.6%，比年初的64.1%增加不少。根據已知情況，公司借款負債增加非常多，所以財務成本高很多，導致凈利潤增長要弱於收入。這和當前宏觀經濟與貨幣政策緊張非常有關係。

關於瑞康醫藥的更多詳細信息，我們需要等到中報披露後才能知道，所以到時候才能進一步分析。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！