堅決遏制房價上漲！最重要高層會議揭下半年五大變化

備受期待的年中最重要高層會議，終於召開。

因為出訪原因，決定2018年下半年財政、金融、貨幣政策走向，決定樓市調控如何變的最重要會議，比往年延期幾天。

7月31日傍晚，新華社發布通稿。各位桿友非常關心，財政、金融、貨幣、樓市政策到底怎麼變？

因為一周多一以前的7月23日，那一天，並沒有中期借貸便利（MLF）到期，但央行卻開展了高達5020億元的一年期MLF操作，操作利率維持3.3%不變。

那一天，國常會召開，要求財政金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局。

國常會明確說，積極財政政策要更加積極。已經是積極了，要求還要更加積極。這樣的措辭和修飾、力道，槓桿遊戲認為值得重視。

最新、最高層的會議，較之於國常會是否有變化，各位桿友和各界都非常關心。槓桿遊戲逐字逐句進行分析。

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和去年會議比，話風一開始有變

通稿第一段說：分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，審議《中國共產黨紀律處分條例》……

這表明，如外界所期和分析的，此次會議第一項重點工作，就是根據上半年的經濟和國內外形勢，做出和部署下半年怎麼做的決定。

接著，通稿第二段，會議肯定了上半年的各項工作。槓桿遊戲注意到，提了防風險，如下圖，接著話風有變。

而去年的該會議，則是肯定了成績，繼續說堅定不移抓好供給側結構性改革，妥善化解重大風險隱患，促進經濟社會持續健康發展。

如上圖，去年接著強調3點：

1.積極的財政政策和穩健的貨幣政策，提高經濟運行質量和效益；

2.確保供給側結構性改革得到深化，推動經濟結構調整取得實質性進展；

3.確保守住不發生系統性金融風險的底線。

今年怎麼變？當前經濟運行穩中有變，面臨一些新問題新挑戰，外部環境發生明顯變化……

2

今年會議首先就指出經濟運行穩中有變，那麼各項政策也就要跟著變一點

槓桿遊戲認為，此話表明，經濟局面和中美之間的一些分歧，將影響到各項政策。

果不其然，會議通稿接著說，要抓住主要矛盾，採取針對性強的措施加以解決。這句話的含義和內涵極為豐富。怎麼針對性，怎麼解決？

會議通稿給出了答案，要保持經濟運行在合理區間，加強統籌協調，形成政策合力，精準施策，紮實細緻工作。注意「統籌協調」、「成政策合力」、「精準施策」。

這和7月23日，國常會要求財政金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局，是不是非常近似。

是的，這就在為下面的工作部署、變，打鋪墊。

還值得注意的是，去年會議除了強調供給側結構性改革外，還強調了，緊緊抓住處置「殭屍企業」這個牛鼻子，更多運用市場機制實現優勝劣汰。

不僅如此，去年明確要求，要積極穩妥化解累積的地方政府債務風險，有效規範地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務增量。

去年還要求，要深入紮實整治金融亂象，加強金融監管協調。而今年此次會議，上述表述要麼沒有了，要麼加入了其他轉折和更多變化。且看下文分析。

3

財政貨幣、外資、基建、防風險、房地產五大變化

第一個變化是，財政、貨幣政策要求有前瞻性、靈活性、有效性。會議通稿原文是這說的：

保持經濟平穩健康發展，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。

這句話的意思很明白了，就是不管財政還是貨幣，該靈活要靈活。而且為了避免未來的壓力和變化，一定要提前微調，所謂前瞻性。這和上周國常會的口徑一致。

當然，目的是擴大內需、結構調整。不過，會議也強調要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。

也就是，雖然財政、貨幣都要發力，但是貨幣大水漫灌別期待，只是適度放鬆。這和上周國常會的口徑也一樣。

第二個變化是，非常強調穩外貿、穩外資，保護在華外資企業合法權益。去年也有類似表述，說要穩定外資和民間投資，穩定信心，加強產權保護，擴大外資市場准入，增強營商環境對投資者的吸引力。

而今年說，要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作。保護在華外資企業合法權益。

不僅如此，會議還說，推進改革開放，繼續研究推出一批管用見效的重大改革舉措。要落實擴大開放、大幅放寬市場准入的重大舉措，推動共建「一帶一路」向縱深發展，精心辦好首屆中國國際進口博覽會。

措辭的話語層級顯然更高，同時希望「一帶一路」更給力。為什麼希望更給力？

可見，中美的一些分歧，讓我們在對外開放上有了更深刻的理解和行動。

第三個變化是，非常強調基建。會議說，加大基礎設施領域補短板的力度，增強創新力、發展新動能，打通去產能的制度梗阻，降低企業成本。要實施好鄉村振興戰略。

如上文所述，去年說的是，有效規範地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務增量。畫風大變啊。

第四個變化是，金融風險要防，槓桿要去，但也要把握好力度和節奏。通稿說，要把防範化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來，堅定做好去槓桿工作，把握好力度和節奏，協調好各項政策出台時機。

通稿還說，要通過機制創新，提高金融服務實體經濟的能力和意願。槓桿遊戲認為，此話意味著，該融資要融，金融風險防範化解的事急不得，一步步來。

第五個變化是，房地產調控不放鬆，且要下決心解決。首先，槓桿遊戲要說，去年的該會議壓根沒提地產。今年單獨提出來說：

下決心解決好房地產市場問題，堅持因城施策，促進供求平衡，合理引導預期，整治市場秩序，堅決遏制房價上漲。加快建立促進房地產市場平穩健康發展長效機制。

這可能說明3個問題：高層對調控結果不滿意，調控不會放鬆；房價泡沫影響到了國際和國內經濟局勢，所以不允許亂漲，秩序必須維護；長效機制的一些舉措，下半年會陸續推出一些。

小結：總結起來，一周前，國常會一開，要求不僅僅是財政，也要求金融，都要協同發力。財政和央行系統就不要相互再說什麼了，已經一錘定音。今天，最高層會議一開，多方面再次強調，還有什麼好說呢。

一句話，微妙地干吧。

來源：槓桿遊戲（ZhangYinyin0903）

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