積極財政政策發力方向明朗：提振內需擴大有效投資

中國下半年經濟工作「如何發力」有了清晰的脈絡。

7月31日，中共中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，受到市場高度關注。

這次會議對經濟總體形勢給出了判斷：上半年經濟保持了總體平穩、穩中向好態勢。而當前經濟運行穩中有變，面臨一些新問題新挑戰，外部環境發生明顯變化。

多位財稅專家告訴第一財經記者，經濟穩中有變是中央的重大判斷，而為了下半年穩住經濟社會大局，積極財政政策要發力，一方面通過持續減稅來減輕各類市場主體負擔，釋放企業經濟活力，提振居民消費。另一方面加快政府債券發行來加大基礎設施建設，確保工資、教育、社保等基本民生支出，調整優化經濟結構。

提振內需

在部署下半年經濟工作時，上述政治局會議首先要求，保持經濟平穩健康發展，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。

其中，財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用。要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作。

上海財經大學公共政策與治理研究院院長鬍怡建告訴第一財經記者，下半年經濟工作「穩」字當頭。在中美貿易摩擦下，出口遇到困難，因此需要靠提振內需和擴大有效投資來穩住經濟。積極財政政策需要在這兩方面發揮更大的作用。

中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇告訴第一財經，財政政策可以通過減稅來刺激消費。比如近期國家降低日用消費品關稅，以及10月1日可能實施的個稅改革，將降低中低收入者降低稅負，也有利於提振消費。

今年以來，進口汽車、服裝鞋帽、廚房和體育健身用品、洗衣機、冰箱等家用電器、化妝品、加工食品等關稅大幅下降。比如汽車整車關稅稅率25%降至15%，一輛到岸價24萬元市場指導價約90萬元的汽車，減稅金額達3.4萬元，佔到岸價比重約14%。

近期個人所得稅法修正案草案公布，在提高起征點、擴大低稅率級距和引入專項附加扣除下，中低收入者稅負將會下降，這也有利於擴大居民消費。

國務院推出的各項減稅降費舉措，全年減稅降費規模將超過1萬億元。

加大基建投資

這次政治局會議強調，把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務，加大基礎設施領域補短板的力度。而上周國務院常務會議也提出，推動有效投資穩定增長。其中明確了加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。

今年上半年基礎設施投資增速明顯放緩。國家統計局數據顯示，今年上半年基礎設施投資增速出現回落，上半年同比增長7.3%，增速比1-5月份和去年同期分別回落2.1和13.8個百分點。

國家統計局新聞發言人毛盛勇近日表示，基礎投資增速下滑一方面與當前基礎設施投資的需求和過去相比沒有那麼強烈有關，另一方面與中央從防範化解重大風險的角度出發，對項目的合規性、合理性，包括社會效益和經濟效益進行綜合評判，對項目包括PPP（政府和社會資本合作）項目，加強了合規性校驗有關。通過這些手段，下半年一些合規的項目可能會加快落地進度。所以，下半年固定資產投資包括基礎設施投資還會延續平穩的態勢。

PPP專家、大岳諮詢董事長金永祥告訴第一財經記者，去年下半年以來，國家對不規範的PPP項目進行了清理整頓，目前整改接近尾聲，PPP投資回暖趨勢明顯，在國家鼓勵有效投資的背景下，下半年PPP投資會發力。

基礎設施領域投資中除了社會資本外，財政資金能否到位也非常重要，而這筆資金需要依賴1.35萬億元的地方政府專項債券籌集。今年上半年地方政府專項債券發行約3673億，與全年1.35萬億的整體安排相比進度較慢。

東方金誠首席公用分析師張子范告訴第一財經記者，進入7月地方政府專項債券發行明顯提速。截至27日，7月已有河北、黑龍江、上海等19個省市發行近2000億專項債券，較上半年月均612.2億的發行規模大幅上升。

張子英表示，未來專項債券除了繼續用於再融資，將集中在有收益的重大基礎設施建設和城市開發項目，其中土地儲備仍將是重要的投資領域。這是由於我國目前仍處於快速城市化的階段，伴隨著城市建設推進的土地開發整理需要大量持續的資金投入。此外，與城市建設相關的公共項目建設將是專項債券的主要投資領域。

責編：劉展超

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