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只有這樣的集運公司,才能在今年實現盈利

面對越來越嚴格的環保法規和油價持續上漲,集裝箱航運公司正面臨著市場風暴,從有限的需求中榨出利潤的壓力進一步增大。

德國評級機構Scope Ratings表示,資產質量、規模和多樣化將決定著未來18個月航運公司的成敗。「只有擁有最大的船隊、最高效船舶的集運公司,才能在今年實現盈利並迎接長期的挑戰。」

集運公司面臨的主要問題是高油價,運營商將啟動緊急燃油附加費作為收回成本的手段。儘管全球經濟增長強勁且貿易活躍,特別是在亞洲,但今年的燃油價格預計將上漲25%左右。

Scope Ratings分析師Denis Kuhn表示:「強勁的需求正在創造好於預期的供需平衡,但是行業產能過剩將是運費上漲的一個阻礙因素。」

由於供需基本面良好,航運顧問德路里最近將2018年的集裝箱航運需求從4.5%上調至6.5%。然而,良好的市場基本面並沒有轉化為更高的運費,這是由於供應量也略高於預期,主要是因為老齡船舶拆解淘汰活動減少。

分析師預計,2018年到2019年下半年,隨著老齡船舶拆解加速並投資新船,新的環保法規將導致運力過剩。

因此,Scope Ratings認為,在未來幾個季度,船隊質量和效率將變得更加重要,因為集裝箱航運公司能夠產生運營利潤並維持其信用等級狀況。

Scope補充稱:「運營業績下降將推高槓桿率,並可能導致航運公司的借貸成本增加。由於運費低於預期,許多航運公司的信貸利差最近有所擴大,如果通過加息可以減輕更高燃油成本的影響,並能夠提高效率,可能會再次收緊貨幣政策。」

另一個對整個行業增加挑戰的主題是日益增長的貿易爭端。即使目前的影響被抹平,但是從長遠來看,如果進一步增加關稅並採取報復措施,對全球貿易的影響可能會擴大。

Kuhn表示:「美國與主要貿易夥伴(包括中國和歐盟)之間的關係進一步惡化,對航運公司的影響可能不如最初預測的那麼嚴重。」

運輸量取決於消費者需求和供應商滿足需求的策略。該評級機構解釋,如果消費者從廉價關稅國家增加進口,那麼對整體貿易量的影響可能不大,這有利於大型多樣化船隊的運營商迅速作出調整,以適應貿易不斷變化的需要。

因此,在Scope看來,像2M聯盟、THE ALLIANCE或海洋聯盟這樣強大的聯盟,更能以靈活可靠的方式滿足不斷變化的客戶需求。

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