英國央行十年來第二次加息，「無協議脫歐」陰霾仍籠罩英鎊

北京時間8月2日晚19:00，英國央行公布利率決議，加息25個基點至0.75%，為今年年內首次加息，英國貨幣政策委員會（MPC）以9-0一致投票通過，符合預期。

聲明公布後，英鎊對美元短線跳漲至1.3115，但發布會期間再度下挫至1.3043附近。此前，儘管加息預期高達90%，但市場預計央行的聲明將偏鴿派，事實上此次措辭仍較為中性。「自5月通脹報告發布以來，近期經濟前景的演變大致符合MPC的預期，數據也顯示一季度產出的下降只是暫時的，二季度動能有所復甦，勞動力市場持續趨緊，每單位勞工成本上升。」聲明稱。

英國央行也認為，經濟前景仍然會受到英國脫歐不確定性的影響，但並未過度強調其負面效應。 7月26日，歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶拒絕了英國脫歐白皮書中與關稅相關的提案，這是英國脫歐計劃的關鍵部分。消息傳出後，英鎊對美元快速下跌近40點。隨著美元走強，4月中旬迄今，英鎊已自高點下跌近8%，8月2日更是一度跌至兩周低點1.3068。「由於退歐前景不明，英鎊短暫上揚很可能遭遇拋售。」FXTM富拓中國市場分析師鍾越對第一財經記者表示。

英國央行十年來第二度加息

此次加息也是英國央行自金融危機以來的第二次加息。市場預計，在後續脫歐不確定性的影響下，這也將是今年的最後一次加息。

英國央行對於當前經濟的評估仍較為積極。其表示，英國經濟發展基本與通脹報告的預測相一致，收緊貨幣政策對於推動通脹可持續地回升到2%的目標是合適的。但也提及，未來任何進一步的加息都可能是「漸進且有限」的。

聲明提及，全球需求增長仍然高於潛在水平，融資條件維持寬鬆，貿易和企業投資持續支持英國經濟，但消費增速有所放緩。MPC仍然認為，英國經濟當前的疲軟是非常有限的，失業率位於低位，且有望進一步下降。當前，英國經濟增速略高於1.5%的潛在增速，預計到2019年底將出現小部分超額需求並逐漸增加。

由於英鎊貶值和油價上升，英國6月CPI為2.4%，超過了2%的目標值。英國央行預計，CPI將維持在小幅高於2%的水平。

此前，由於英國脫歐的不確定性不斷攀升，外加6月通脹數據走弱，也有觀點認為英國央行行長卡尼會再度失信於市場，推遲加息。英國6月CPI環比、同比均低於預期。核心CPI則從5月份的2.1%降至1.9%，創2017年3月以來最低水平。這也是自去年3月以來首次低於2%的通脹目標。

儘管6月汽車燃料價格上漲2.2%，至2014年9月以來的最高水平，但打折導致鞋服價格下跌2.1%，創自2012年以來最大月跌幅，是造成通脹走低的主因。

法興銀行經濟學家希利亞德（Brian Hilliard）對第一財經記者表示，英國央行一直希望採取「有限且漸進」的加息方式，但是如果太過於緩慢，合適的加息時機就會錯過，預計今明兩年分別加息25個基點。

此外，加息也是為了實體經濟著想，長期持續的低利率有害無利。機構認為，英國央行選擇在8月這個尚未出現政治變動的時機加息，是明智之舉。此外，適度的加息也是為未來經濟下行時降息留出了後路。

脫歐不確定性仍阻礙英鎊

不論對於英國經濟、英鎊還是英國央行的加息進程，脫歐不確定性始終是繞不過的坎。

隨著英國脫歐最後期限（2019年3月）的臨近，英國首相特雷莎·梅尚未接近達成協議，英國在無協議達成下脫歐的可能性逐漸增加。

7月26日，巴尼耶更是拒絕了英國脫歐白皮書中與關稅相關的提案，這是英國脫歐計劃的關鍵部分，這也導致英鎊大跌。

英國政府於7月12日發布了長達98頁的脫歐白皮書，詳細地闡述未來英國和歐盟之間將如何進行貿易和合作。不過，這份白皮書備受爭議。例如，依然允許歐盟國家公民無簽證自由進出英國旅遊或進行短暫的商務訪問，保守黨脫歐派代表認為這只是給「人員自由流動」政策換了個新名字而已。

此外，英國將與歐盟建立貨物自由貿易的「共同規則」，但英國將失去歐盟金融許可證，包括銀行業在內的金融行業將可能無法輕易進入歐盟市場。然而，服務業在英國經濟的比重高達80%。這也導致各界擔憂未來英國經濟的發展。

面對這份「分一半留一半」的白皮書，除了英國內部的「硬脫歐派」不買賬，歐盟對此也並不滿意，認為這是一個英國佔盡便宜的「雜交方案」，它允許英國繼續享受同歐盟貿易上的便利，同時又規避承擔其他歐盟責任。如果樹立起這樣的先例，將嚴重損害歐盟的團結和權威，歐盟更擔心會引來其他國家的效仿。

此前，卡尼強調了「無協議脫歐」對英國經濟的重大影響，表示為「斷崖式」脫歐做好了準備，暗示英國央行面對退歐局勢將隨時作出政策調整。因脫歐衝擊，英國成為2017年唯一經濟放緩的G7成員國，從2016年的1.8%降至1.7%，原因是英國決定脫歐限制了該國的經濟活動。

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